排水设施PPP项目交易结构模式分析.doc

排水设施PPP项目交易结构模式分析 （一）项目交易结构分析 交易结构图分为TOT模式和BOT模式，具体如下图所示： 图4-1项目TOT模式交易结构图 图4-2项目BOT模式交易结构图 1、采购人（本项目指项目实施机构）按照规定的采购程序来选择社会资本（指已建立现代企业制度的境内企业法人，但不包括本级政府所属平台公司及其他控股国有企业）。 如中标社会资本具备相应的施工资质和能力，经项目实施机构和政府相关部门审批同意，项目公司可将本项目的施工总承包工程直接委托给中标社会资本。 2、市政府授权市城市管理行政执法局为项目实施机构与项目公司签订PPP项目合同，由项目公司负责本项目融资、建设和运营维护工作。市城市管理行政执法局负责对项目的建设、运营和移交进行监督和管理。市政府授权出资代表（市国有投融资平台公司或其他由政府指定的出资代表）与社会资本合资成立PPP项目公司，由社会资本控股。 3、本项目由中标社会资本出资90%，政府方出资10%。合作期内，项目公司不得减少其注册资本（本项目约定项目公司注册资本与项目资本金保持一致）。因投资总额和生产经营规模等发生变化，确需减少的，在经市城市管理行政执法局同意并经审批机关批准后，可履行相关法定程序减少注册资本金。 4、市财政局根据本项目建设期和运营期的绩效考核情况支付污水处理服务费、中水处理服务费和管网泵站运营维护服务费（该部分的费用支出将纳入市中长期财政预算规划）。 5、合作期结束后，项目公司将项目资产的经营权无偿移交给市政府（或其指定机构）。 （二）项目投融资结构 1.项目资金来源 项目总投资估算133450万元（最终以资产评估报告及经审计的竣工决算报告为准）。项目资本金部分由政府方和社会资本方共同筹集，其余债务资金由项目公司通过外部融资获得。 2.项目资本金设置 根据《国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发51号文）对污水处理项目固定资产投资项目的资本金要求不得低于20%，且根据市场一般情况，银行项目贷款原则上要求项目贷款自有资本金比率不低于20%。从降低资金成本、充分发挥财务杠杆，结合便于获取银行贷款等角度综合考虑，本项目资本金占项目建设总投资的25%。 项目总投资估算133450万元，设定项目资本金比例为25%情况下，即项目资本金为33362.5万元，其余债务资金100087.5万元需要由项目公司通过外部融资获得。另外，本实施方案中约定本项目资本金数额与项目公司注册资本保持一致，即项目公司注册资本为33362.5万元。 3.项目公司股权结构 社会资本方与政府出资方成立项目公司，其中政府方出资代表出资3336.2万元，占股10%，中标社会资本方需以现金出资30026.3万元，占股90%。 （四）项目融资担保 项目公司可以纳入市中长期财政预算规划支出的《PPP项目合同》作为项目收益保证，利用其在《PPP项目合同》项下的预期收益权向银行或其他金融机构申请贷款，所融资金应全部用于本项目投资、建设、运营、维护和管理。 项目公司根据项目进度，及时完成本项目的融资，融资金额应足以保证完成本项目的全部建设内容，并满足项目运营维护的要求。如果项目融资额不足或未能按期完成融资的，社会资本股东方应保证以自有资本、提供融资担保等方式确保项目能够获得足额融资，按照项目建设进度保障资金及时到位，确保本项目的建设和后续的运营维护工作顺利开展。 根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（〔2014〕43号文）中要求把地方政府债务分门别类纳入全口径预算管理，将政府与社会资本合作项目中的财政补贴等支出按性质纳入相应政府预算管理。财政部门需要配合做好相关工作，将政府支付给项目公司的本项目污水处理服务费、中水处理服务费、管网及泵站运营维护服务费纳入市中长期财政预算规划。 （五）项目资产权属 本项目合作期内，项目公司在建设期内投资建设形成的项目资产以及本项目运营期内更新重置或升级改造投资形成的项目资产，在项目协议有效期内均归政府方所有。项目公司在经营期内享有项目经营权以及获得根据合同约定支付的污水处理服务费、中水处理服务费、管网及泵站运营维护服务费的权利。 三、项目回报机制 （一）项目付费机制 1、项目付费机制 本项目属于向最终使用者间接收费的污水处理项目，实际由政府向提供污水处理服务的项目公司付费，建议采用“政府付费”的付费机制（政府部门向最终使用者收取的污水处理费作为政府付费的来源之一），即政府向项目公司购买污水处理服务、中水处理服务以及雨污水管网泵站处理服务，并向项目公司支付相应的污水处理服务费、中水处理服务费以及雨污水管网泵站处理服务费，每类项目设施处理服务费均分为两部分：一是项目设施可用性服务费；二是维持项目设施可用性的运营维护费。 2、项目设施处理服务费具体构成 项目设施处理服务费（Y）=