天津贵信和基金管理有限公司49%股权转让项目分析_项目分析报告_塔米狗.docx

天津贵信和基金管理有限公司49%股权转让项目分析 项目投资亮点与建议 我国基金管理行业在经历野蛮生长、严监管规范以及次贷危机冲击等阶段后，到目前已经形成了监管规范化不断加强、公司格局完善的局面。在居民投资理念转变的背景下，基金管理行业规模稳步增长，未来随着居民打破刚兑投资理念和国家对“房住不炒”这一原则的明确，基金管理行业发展空间有望持续扩大。从我国基金管理公司管理的基金表现来看，主动型公募基金的专业化得到认同，能够持续为投资者获得超额收益。 转让标的与标的企业基本情况 项目名称与交易形式 沈阳金杯安道拓汽车部件有限公司49%股权转让 标的企业基本信息 公司名称：天津贵信和基金管理有限公司 注册地址：天津自贸试验区（空港经济区）环河北路与中心大道交口空港商务园西区3-1-501A区 成立时间：2014-10-08 法定代表人：冯昱晟 注册资本：2000万人民币 实缴资本：2000万人民币 标的企业介绍： 股权结构 序号 前十位股东名称 持股比例 1 广州开发区新兴产业投资基金管理有限公司 49% 2 大连志乾博远投资有限公司 41% 3 华南不良资产交易中心有限公司 10% 经营范围 受托管理股权投资企业；从事投资管理及相关咨询服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 市场行业情况分析 互联网++基金，迈入多元化发展阶段 我国基金管理业起步较晚，我国真正意义上发行的第一只 证券投资基金是1991年成立的“武汉证券投资基金”。在随后的发展过程中先后经历了野蛮生长、严监管规范以及次贷危机冲击等一系列阶段，目前进入到了多元化发展阶段。基金可投资范围从股票市场扩展到了 债券市场和 货币市场，基金品种也从 股票型基金发展到 债券型基金、 混合型基金、货币市场基金等。2013年我国第一只 互联网 货币基金“ 余额宝”上线，我国基金管理业业态迎来互联网新模式。 行业监管规范化加强 与我国基金管理业发展历史基本同步，其对应的监管背景也可分为三个阶段。2015年至2017年，基金业监管法律和政策频繁出台，监管涉及的内容基本覆盖了基金运营的全过程。目前我国基金业监管框架已经基本搭建完成，监管规范化逐步加强。随着资管新规的颁布以及国内金融市场对外开放稳步推进，基金行业也面临着新的发展契机和挑战。 基金管理公司格局趋于完善 我国基金管理业的参与主体主要包括基金持有人、基金管理机构、基金托管机构、 基金销售机构、基金投资顾问机构、以及包括份额登记机构在内的基金服务机构等。其中基金管理公司负责基金的投资管理和运作，以申购赎回费、管理费和 业绩报酬为驱动。基金管理机构主要分为公募和私募两大类，和 公募基金相比，私募基金投资范围更为广泛，可分为私募证券投资基金、私募股权及创业投资基金、私募资产配置基金、其他私募投资基金四大类。 　　目前涉足公募基金的主体包含基金管理公司、证券公司、证券和 保险资管公司等；私募基金管理机构则根据基金的投向分为四大类基金管理人。随着基金行业的发展，基金管理方向广度不断扩展，参与主体格局几近完整。 　规模稳定增长 根据中国证券基金业协会公布的数据来看，2015年到2020年二季度，我国公募基金管理规模和私募基金管理规模均保持平稳增长态势。截至2020年二季度，我国公募基金管理规模达到16.9万亿元，私募基金管理规模达到14.9万亿元。 随着资管新规打破刚兑以及“房住不炒”要求的明确，居民投资将更多回归股票、债券和基金等各类净值型 产品；同时我国居民可支配收入增长、财富年龄结构转向 80、90 后，在网络媒体传播的影响下，我国居民投资观念在发生转变。在 供给和需求两端的调整下，基金行业有望迎来更加广阔的发展空间。 投资专业化趋显 从数据中可以看出，基金管理公司管理下来的投资长期回报率明显高于市场指数收益。这反映了近年来国内主动管理型公募基金能够持续为投资者获取超额回报， 基金公司的主动管理能力逐渐获得投资者认同。同时也一定程度上说明我国基金行业的主动管理能力较好，基金管理人对宏观经济和各行业趋势的总体把控也更为精准。