山西大唐神头发电有限责任公司40%股权转让_项目分析报告_塔米狗.pdf

山西大唐神头发电有限责任公司40%股权转让 项目分析报告 一、项目投资亮点 山西大唐神头发电有限责任公司(以下简称神头发电公司)坐落于山 西省北部的朔州市境内，厂址距朔州市主城区仅15公里，位于市区 东部的神头电力城。神头发电公司由大唐国际发电股份有限公司控 股、天津能源投资集团有限公司参股，是集发电、供热于一体的绿色 环保型企业，现有两台进口500MW 常规燃煤发电机组，于2005年投 入商业运营。 神头发电公司负责建设和运营神头第二发电厂二期工程。2000年11 月17 日，神头第二发电厂二期工程项目投资方变更，大唐国际发电 股份有限公司控股60%，同时公司更名为山西大唐国际神头发电有限 责任公司。 神头第二发电厂二期工程建设两台捷克、斯洛伐克生产的50万千瓦 常规燃煤发电机组。工程于2002年8月20 日全面开工建设，仅用不 到三年的时间就顺利完成了基建工作，实现了3号机组按预期提前五 个半月、4号机组提前四个月，分别于2004年12月、2005年6月完 成了168小时试运行，并于2005年2月1 日、2005年7月1 日正式 投入商业运营。 二、标的企业基本情况介绍 （一）项目名称与交易形式 项目名称：山西大唐神头发电有限责任公司40%股权转让 交易形式：股权转让 （二）标的企业基本信息 公司名称：山西大唐神头发电有限责任公司 注册地址：山西省朔州市(朔州市神头镇 （神头第二发电厂）)成立时 间：2006-09-20 法定代表: 申杰兵 注册资本:74900万元 （三）企业经营范围 燃煤发电机组的建设、运营；对区域内集中供热提供热源；电力业务： 发电业务、输电业务；电力供应：售电业务、配电业务；开发与电力 项目相关的综合利用技术；新能源技术开发与利用；粉煤灰综合利用、 销售 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） （四）企业股权结构： 大唐国际发电股份有限公司 （60%） 天津市津能投资有限公司 （40%） 三、财务数据 （一）企业财务数据 2020年度审计报告数据 营业收入 （万元） 营业利润 （万元） 净利润 （万元） 123367.08万元 10122.04万元 7833.53万元 资产总计 （万元） 负债总计 （万元） 所有者权益 （万元） 133454.00万元 30563.99万元 102890.02万元 2021年4月30 日财务报表 营业收入 （万元） 营业利润 （万元） 净利润 （万元） 6898.91万元 -2000.38万元 -2000.36万元 资产总计 （万元） 负债总计 （万元） 所有者权益 （万元） 117955.27万元 21860.11万元 96095.16万元 五、行业分析 电力行业是国国民经济的重要基础产业，与国民经济发展息息 相关。进入二十一世纪以来，我国电力装机得到飞速发展，装机容量 直线上升。从发电构成来看，燃煤火电仍然是最主要的电力来源，发 电量占比在65.21%。火力和水力为最主要的发电方式，两者之和常 年占总发电量的90%以上。长期来看，水电周期波动较大导致火电主 导地位难以替代。 （一）火力发电有利因素 1、2018年上半年火电经营环境改善 在冬季寒潮低温、夏季局部高温以及经济持续回暖生产用电提升 的推动下，2018年上半年用电需求持续提升，火电发电量及利用小 时均得到显著改善。2018年上半年，火电发电量同比增长8.0%，火 电利用小时同比提升116小时。此外2017年7月1 日起煤电电价调 整影响犹在，携手火电电量提升共同推动2018年上半年火电板块营 收同比提升16.91%。尽管煤价仍处于高位运行状态，但电量与电价 的增长对冲部分高燃料成本压力，2018年上半年火电板块归母净利 润同比提升55