武汉华大灵睿磷化工科技有限公司30%股权转让_项目分析报告_塔米狗.doc

武汉华大灵睿磷化工科技有限公司 30%股权转让项目分析 转让标的与标的企业基本情况 项目名称与交易形式 武汉华大灵睿磷化工科技有限公司30%股权转让 标的企业基本信息 公司名称：武汉华大灵睿磷化工科技有限公司 注册地址：武汉市东湖高新技术开发区华师园路5号武汉华中师大科技园发展有限公司创新大楼1栋5楼508号 成立时间： 2015-04-22 法定代表人：侯炎学 注册资本：100万元人民币 实缴资本：100万元人民币 股权结构 序号 前十位股东名称 持股比例 1 侯炎学 31.5% 2 武汉华中师大资产经营管理有限公司 30% 3 吴杰 24.5% 4 黄华 14% 经营范围 许可项目：磷化工技术研发、转让、技术服务、技术咨询；本公司研发及试制产品(如萃取剂、沉降剂)的研发与销售；磷化工配套产品的研发与销售；金属结构及制品、防腐设备加工及销售；机械设备加工及销售；化工项目中介；自有房产及土地租赁；对外投资。(上述范围中依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 二、市场行业情况分析 磷是一种重要的、难以再生的非金属矿资源，以磷资源为原料可以生产众多的磷化工产品。磷化工行业是指以磷矿石为原料，通过化学方法将矿石中的磷元素加工成为产品的化工子行业，其基础原料主要是磷矿石和硫磺。磷化工是基础化工的重要分支。磷化工上游为磷矿石，磷化工的中游为黄磷、湿法磷酸和湿法净化磷酸，将磷元素富集，下游为各种含磷的终端产品。下游磷产品精细化的要求不同，使用的磷酸纯度也不同，农肥产业链中，要求的磷纯度要求较低，直接使用湿法磷酸即可制取普通肥料，比如磷酸一铵、磷酸二铵、钙镁磷肥、过磷酸钙等，用于工业生产磷酸盐、杂质要求高的水溶肥等新型肥料制备、以及食品级磷酸盐制备时，需要用到纯度更高的黄磷路线热法磷酸或者湿法净化磷酸。目前我国磷矿石下游主要应用于磷化肥，消费占比超70%，其次为黄磷和磷酸盐。 从行业内企业竞争格局分析来看，根据不同磷化物成品领域，各有着不同的知名品牌。 从我国上市磷化工企业区域分布来看，我国磷化工企业主要分布在我国中西部川渝地区。尤其湖北地区具有全国最好的磷矿资源，加之重金属含量低，天然符合磷酸铁锂电池的原材料要求，是全球最好的电子级磷盐产区，受益于新能源革命，成长空间巨大。 2、中国黄磷行业市场竞争分析 黄磷是一种白色至黄色略脆的蜡状固体，是磷元素的单质，磷化工重要的中间产品，黄磷最大的下游应用为生产热法磷酸，其次为草甘膦，其他下游应用有三氯化磷、五氧化二磷等。根据数据显示，2020年我国黄磷生产前6大企业分别为湖北兴发、弥勒磷电、宣威磷电、云南江磷、雷波凯瑞和四川川投。 我国是黄磷生产大国，黄磷产量占全球的80%左右。从省份分布来看，我国黄磷产能主要分布在西南地区，云贵川地区是我国黄磷主要生产区，产量合计占比超90%。 3、中国磷化肥行业市场竞争分析 磷肥方面，中国磷肥产能面临严重过剩的情况，因此近年来在国家供给侧改革、环保要求持续加码以及下游需求波动影响的作用下，近两年我国磷肥产能持续下降，根据中国磷复肥工业协会数据显示，2020年中国磷肥产能为2170万吨，较2019年的2240万吨减少了70万吨。从消费品类来看我国磷肥消费品类主要为磷酸一铵和磷酸二铵，两者合计市场占比达85%以上，是现阶段最主流的磷肥产品。其次则为NPK复合肥、低浓度磷肥和重钙等。 具体看磷酸一铵和磷酸二铵两种磷肥市场格局，我国磷酸一铵市场相对较为分散，竞争更为激烈。磷酸二铵厂商市场集中度也更高。 而从市场集中度变化来看，我国磷酸一铵和磷酸二铵化肥的市场集中度均呈现不断提高的趋势，其中磷酸一铵CR10市场份额从36.6%增长至57.6%，磷酸二铵CR10市场份额从69.2%增长至87.1%。 4、中国磷化工行业企业布局及竞争力评价 目前，我国磷化工行业的龙头上市公司是兴发集团、川发龙蟒和云天化，这三家上市公司的2020年磷化工业务营业收入均在40亿以上，且2020年产销量均达到数百万吨。