无锡昌兴房地产开发有限公司3.69%股权转让项目分析报告_项目分析报告_塔米狗.docx

无锡昌兴房地产开发有限公司3.69%股权转让 项目分析报告 一、转让标的企业基本情况 （一）项目名称与交易形式 项目名称：无锡昌兴房地产开发有限公司3.69%股权转让 信息披露起始日期：2020年3月24日 信息披露期满日期：2020年5月7日 转让底价：659.96万元 （二）标的企业基本情况 标的企业名称：无锡昌兴房地产开发有限公司 成立日期：1995-03-23 注册资本：5530万元 法定代表人：吴昊 所在地址：无锡市滨湖区太湖街道周新中路193号 经济类型：有限责任公司 所属行业：房地产业 经营范围：房地产开发经营；物业管理、房屋租赁服务、房产经纪服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） （三）标的企业股权结构： 股东 出资比例（%） \o 前往企评家查看企业评价报告 无锡市太湖新城发展集团有限公司 3.69 上海昌兴国际贸易有限公司 \o 前往企评家查看企业评价报告 96.31% （四）转让方基本情况 转让方名称： \o 前往企评家查看企业评价报告 无锡市太湖新城发展集团有限公司 注册地址： 所属行业： 企业类型：国有控股企业 法定代表人： 经营范围：实业投资，市场租赁经营，计算机网络开发，各类灯具及配件的生产、销售，物业管理。 二、企业成长性分析 三．标的资产现状分析 1、股权转让总价款在产权交易合同生效后五个工作日内一次性付清。 2、意向受让方须在挂牌期间内按要求递交举牌资料，并于挂牌期满日16时前按挂牌价的30%向无锡产权交易所有限公司（户名：无锡产权交易所有限公司，开户行：浙商银行无锡分行，账号：3020000010120100000336）递交意向受让保证金（以到账时间为准），若被确定为最终受让方，则该保证金转为交易价款的一部分，由无锡产权交易所有限公司直接支付给转让方。 3、如非转让方原因，出现以下任何一种情况时，转让方有权扣除意向受让方所交纳保证金：①在转让方设定条件未发生变化的情况下，意向受让方提出受让申请后单方撤回受让申请的；②挂牌期满后，只产生1家符合条件的意向受让方，该意向受让方未能在被确定为最终受让方后三个工作日内与转让方签署《产权交易合同》的；③挂牌期满后，产生2家及以上符合条件的意向受让方时未参加后续竞价程序的；④在竞价过程中以挂牌价格为起始价格，各意向受让方均不应价的。 四．行业发展前景 2019年下半年，中国房地产市场保持稳定增长预期。整体来看，虽然行业在总量下保持了一定的增长，但较前两年降速明显。我认为，由于百强房企较去年增速显著放缓，在宏观数据下未来的销售增长是非常不乐观的。 在政策层面，下半年城市调控有收有放、分化加剧。苏州、西安等市场较热的城市调控加码，热门城市调控政策仍从紧执行。而部分城市如南京高淳区局部放松限购，出台宽松性政策。长期来看，房地产政策面整体仍将保持稳定，对政策放松不应有过于乐观的预期。 从企业的业绩表现来看，下半年最大的增长压力来自于供货，而供货的压力源于去年下半年房企整体拿地力度的大幅度缩减。但经过今年下半年房企集中拿地补库存，在供应增长了之后，下半年最大的压力还是来自于市场竞争本身。我认为，下半年或将延续下半年的走势，7、8两月市场会与1、2月较为接近，表现为销售下滑。而9月之后又会有一个明显回升，特别是四季度由于供货增长的原因，整体销售会更下台阶。 01下半年行业规模增速放缓，全年稳定增长预期持续 2019年下半年，中国房地产市场在保持稳定增长预期的同时，行业整体增速较2018年显著放缓。1-6月，TOP100房企累计权益销售规模近3.9万亿元，仅同比微增4%，与4、5两月的累计业绩同比增速基本持平。 整体来看，虽然5月受部分城市政策调控收紧影响，一季度以来的“小阳春”行情降温明显。但为冲刺半年度业绩目标，房企6月积极加大了推案及营销力度，单月操盘业绩环比提升达23.4%。我认为，下半年百强房企规模增长将继续趋于平稳，出现快速增长的概率不大。 02入榜门槛继续提升，TOP50房企权益金额门槛提升6% 2019年下半年，除TOP20房企外，百强房企各梯队权益销售金额门槛与去年同期相比都略有提升。其中，TOP50房企权益金额门槛217.8亿元，门槛增幅较高达6%。TOP30房企和TOP100房企的权益金额门槛分别为350.3亿元和85.5亿元，门槛增幅分别为2.8%和5%。而TOP20房企权益金额门槛为489.4亿元，较去年同期略有降低。 03 百强房企各梯队规模分化持续，行业竞争加剧 2019年下半年，TOP100各梯队房企之间规模分化持续，行业竞争加剧。其中，TOP3房企权益金额集中度达10.5%，同比提升0.8个百分点，龙头房企继续保持稳健高质量发展。TOP4-10、TOP11-20、TOP21-30各梯队房企权