第3章 资金时间价值与证券定价教学课件.pptVIP

第3章 资金的时间价值与证券定价 本章教学内容 3.1 资金的时间价值 公司通过金融市场来调整投融资计划，因此需要做跨期现金流的匹配活动，需要对不同时期的现金流进行价值比较 资金的时间价值是贯穿整个公司理财学的重要概念，涉及所有的理财活动，也是证券定价、计算现金流量以及各项决策指标的基础 3.1.1 资金时间价值的概念 资金的时间价值 是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币的时间价值 一定量的资金在不同的时点上具有不同的价值。一般来说，今天一定量的资金的价值大于未来同量的资金 投资活动的现金流量 资金的流出称为现金流出，资金的流入称为现金流入 正现金流量通常表示流入，负现金流量通常表示支出 一定时期内现金流入与流出的差额成为该期间内的净现金流量 净现金流量=现金流入-现金流出 3.1.1 资金时间价值的概念 现金流量图 投资项目往往持续时间较长，并且具有不规则的现金流入与流出。为了准确标示项目的现金流动数量，在分析项目现金流时，常采用图示来表示现金流量情况 3.1.1 资金时间价值的概念 基本概念 现值（Present Value，PV） 资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的价值 终值（Future Value，FV） 资金（现金流量）发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的价值 3.1.1 资金时间价值的概念 基本概念 年金