明确坚守稳增长主线，下游需求逐渐恢复.docxVIP

一、本周核心观点 1、传统建材本周观点 水泥行业：需求进入恢复期，价格震荡调整。 本周全国水泥市场价格震荡下行，环比回落 0.3%。价格下跌区域主要有江西、河南、湖南、贵州以及四川地区，幅度 20-30 元/吨；价格上涨区域为上海、浙江、江苏和重庆等地，幅度 20-40 元/吨。二月底三月初，天气好转，国内 水泥市场需求正式进入恢复期，但整体表现疲软，南方地区企业出货率恢复 6 成左右，北方地区仅 2-3 成，均低于去 年同期 20%-30%。成本方面，秦皇岛动力煤市场价为 740 元/吨，价格较上周持平。全国水泥均价与煤价差为 402.36 元/吨，较上周下降 2.70 元/吨。全国水泥库容比为 64%，较上一周下降 1.94%。玻璃行业：市场弱势整理，以消化库存为主。 本周国内浮法玻璃均价为 2428.05 元/吨，较上周均价（2453.88 元/吨）下跌 25.83 元/吨，跌幅 1.05%。成本端，本 周国内纯碱市场区间整理。截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为 4672 万重量箱，较上周增加 548 万重量 箱，库存天数约 22.34 天，较上周增加 2.62 天，多数区域厂家库存增速有所加快。消化社会库存为主，浮法厂产销维持偏低位。下游需求缓慢启动，多数尚未恢复满负荷开工状态，缺单问题仍存。后期市场看，浮法厂库存逐步有压， 中下游库存仍需时间消化，刚需启动或显缓