对话1970，大滞胀与当下的八点比较.docxVIP

伟大社会计划（1964-1968）：70 年代大滞胀的根源 “肯尼迪-约翰逊-马丁”携手创造美国经济黄金 60 年代。肯尼迪成为美国历史上最受欢迎的总统，不单是受其传奇性影响，更多是源于卓越的执政答卷： 1961-1963 年间美国年均 GDP 增速高达 5.6%，创二战后记录，同期通胀稳稳压制在 2%以内，失业率走出 1961 年经济危机阴霾；1964 年林登约翰逊接棒之后，继续奉行普惠性的社会福利和政府主导的经济政策，推动美国再复苏与 再通胀。至 60 年代末期，随着普惠性的社会福利政策催生通胀抬头，美联储史上任期最长（19 年）的主席威廉·马丁站了出来，作为货币政策掌舵人，坚定维护美联储独立性，不参与两党大选政治博弈，顶着与弗里德曼等学者的争论以及经济衰退的压力，收缩货币控制住了彼时的通胀现象。 图 1. “肯尼迪-约翰逊-马丁”携手创造美国经济黄金 60 年代 失业率 CPIyoy（右） 约翰逊时代失业下行 约翰逊时代 失业下行通胀上行 经济过热 威廉马丁 抗通胀 肯尼迪时代 失业通胀下行 经济快速复苏 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 数据来源：Wind， 为什么“大滞胀”发生在 70 年代？一切都从黄金 60 年代的“伟大社会计划” 开始。“