中外合资基金在中国市场的定位和发展富通基金管理亚洲有限.pptVIP

组合模型 全球资产分配； 权益投资 泛欧洲（包括行业观点） 美国 日本 新兴 定息产品 欧元 - 国家 国际 信贷 美国 新兴 团组互动 基金管理公司内部的关键是相互作用： 在投资基金、机构和集团资产机构的投资专家之间进行； 在分析专家和基金经理之间进行； 在不同投资中心之间进行。 有组织的相互作用（委员会）刺激非正式合作； 相互作用可使用集团内分享所有的任何相关信息； 相互作用指相互连贯和协调一致。 全球定息产品：结构 欧元区 国际 美国 欧元区 美国 拉丁美洲 欧洲新兴市场 政府债券 信贷：投资等级 高收益的主权级债券 欧洲定息产品负责人 美国定息产品负责人 新兴市场定息产品负责人 全球定息产品负责人 全球权益投资：结构 X X X 泛欧洲 全球行业基金 单一国家 欧洲市场权益投资负责人 美国市场权益投资负责人 日本市场权益投资负责人 全球权益投资负责人 X X X 新兴市场权益投资负责人 多个国家 X X 组合收益 业绩评估 原则 投资取向分析 备选结果 预期收益 与基准点相比较的风险 市场变化 投资程序 投资程序（例） 投资程序结合了“自上而下”和“自下而上”两种分析方法，它们的最佳特点是： “自上而下”的方法用于： 资产分配； 定息收入产品组合的期限和收益曲线定位； 权益投资组合的行业分析； 货币管理决策。 “自下而上”的方法用于： 股票的选择； 定息收入组合产品的个别选择。 美国 欧洲 亚洲 程序：全球循环实施 投资中心 投资中心 投资中心 投资中心 投资中心 客户组合 全球研究 市场观点和资产分配 组合模型 全球权益与定息收入产品投资会议（例） 全球权益和定息收入产品投资会议 每周例会 参加人员： 首席投资总监 资金管理团队代表（欧洲、美国、日本、新兴市场） 机构和集团组合资产经理人 电话会议 主题 一般市场发展 最新观点 结论 关于利率的观点（定息收入会议） 关于股票市场的观点（股票会议） 不同资产范畴分级（股票会议） 资产分配委员会 资产分配委员会 每周例会 各个投资中心的代表会议 电话会议 主题 近期市场发展情况 结论 组合模型 投资程序 — 风险管理 进行前： 识别风险范围、基准点、风险系数（追踪错误）和其他原则； 总体方案分析； 进行中 — 组合特性的系统控制： 出超收益来源 风险系数（追踪错误、信息比率） 组合形成 系统及随机审计（一致性） 与同类别小组进行比较 更多： 使用前台办公工具与交易台进行电子联络； 在进行交易前对前台办公工具的合规性检查； 市场分析委员会 市场分析委员会 每周例会 参加人员： 首席投资总监 资金管理团队代表（欧洲、美国、日本、新兴市场） 机构和集团组合资产经理人 经济学家报告 主题 经济学观点 全球定息收入的观点分析 全球股票投资的分析 结论 关于不同资产范畴的分析和分级 基金管理公司架构及风险控制 运营风险：系统、清算、资金流、净值 , 等等 ; 投资风险：组合风险、市场风险、政策风险 ; 法律风险：任何违法违规行为 ; 合规风险：内幕交易、市场操作、道德风险 。 基金管理公司的主要风险源： 基金管理公司的管理架构图 基金管理公司的管理架构主要的功能和意图是为了防范上述风险： 行政总裁 董事会 稽核审计(督察员) 风险管理委员会 合规督察官 投资总监 市场部 运营总监 投资管理委员会 风险防范的方法 决策体系及规划制度 监察体系 奖惩制度 事前 , 事中及事后的三堵墙 风险可分为静态和动态 系统（诸如IT system）运营风险可视为静态； 静态风险可以通过风险识别和在系统内预设机制加以度量、监控和防范； 静态风险的主要特征是程序 动态风险 动态风险主要包括： 投资风险 法律风险 合规风险 动态风险 顾名思义 , 动态风险是由诸多变量（包括已知和未知的）在变动中产生的。 因此 , 识别、度量和防范工作也必须是动态的。 动态风险的主要特征是人 可以简单地概括为： 投资风险 投资管理人的职业水准 法律风险 人的法律意识 合规风险 人的认识水平和道德水准 动态风险的防范方法（1） 建立严密的制度和决策流程； 职责清晰、责任到人； 合理的奖惩制度。 动态风险的防范方法（2） 动态风险中最难以防范的 , 而且也是损害最严重的应是道德风险。 防范道德风险的最主要的措施是岗位分离制。 举例说：决策与执行分离 , 前台与后台分离 , 等。 动态风险的防范方法（3） 对动态风险的认识,存在着一个重要的误区,即认为“投资风险”是最重要的。 然而,除了违法违规外,“投资风险”的防范属于职业范畴内的问题。 合规性风险（