第1章 证券投资与证券市场.pptVIP

* * 第一节 一级市场 一级市场就是证券发行市场,是新证券从发行人手中出售给投资者的市场。由发行人、投资人和证券承销商构成。 发行人是资金需求者； 投资人是资金供给者； 承销人通常是投资银行或综合性证券商 投资银行的基本职能：证券发行咨询；证券承销 * * 一、证券公开发行的程序 （一）发行人与投资银行的双向选择 （二）组建承销团与分销团 （三）组织IPO小组 （四）实施上市辅导 （五）尽职调查 （六）制定与实施重组方案 （七）制定发行方案 （八）准备募股文件及报批 （九）路演 （十）股票发行定价 （十一）稳定价格 （十二）发布墓碑广告 （十三）解散承销团，办理清算事宜 * * 二、IPO折价现象 IPO折价是指一只股票在初次公开发行后，第一天的收盘价格远高于发行价格的现象。 （一）信号传递理论 （二）信息显示理论 （三）“赢者诅咒”和“马车效应”理论 （四）代理理论 * * 三、证券发行的成本 证券发行的成本分为直接成本和间接成本 （一）承销费用 包销费用：1.5%~3%；代销费用：0.5%~1.5% （二）价格低估的成本 * * 二级市场亦称证券流通市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。 二级市场的主要功能：为在一级市场发行的证券提供流动性；为一级市场反馈信息；形成对发行公司的约束机制 第二节 二级市场 * * （一）证券交易所 场内交易市场是指在一定的时间，按一定的规则买卖特定种类的上市证券的证券交易所。 1、证券交易所的主要职能 提供证券交易的场所和设施;持续的形成价格，维持市场活力;集中社会资金 2、证券交易所的类型 会员制证券交易所；公司制证券交易所 一、二级市场的分类 * * 一、二级市场的分类（续） （二）场外交易市场 1、场外交易市场是指在证券交易所之外进行证券交易的市场。 2、与证券交易所的区别： 3、场外交易市场包括： 店头市场（柜台市场） 店外市场 （第三市场） 第四市场 * * 二、市场的结构 （一）直接交易市场 （二）经纪市场 （三）做市商市场 （四）拍卖市场 * * 三、二级市场价格的形成 （一）参与者 投资者、经济商、交易商、做市商 （二）市场的交易规则 1、竞价交易制度是指以投资者或股票持有者竞价形成证券交易价格并由投资者与股票持有者通过经纪人直接完成证券交易的制度。 两个基本特点 投资者和证券持有者向经纪人发出买入或卖出的委托指令，投资者交易的对象是其他的投资者，不需要做市商的介入 证券交易价格由买卖双方直接决定，交易中心以买卖双方的竞价为基准实行撮合，完成交易 * * * * 第一章 证券投资与证券市场 * * 第一节 证券与投资概述 一、证券的概念与特征 （一）证券的概念 1、定义：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效率。 2、分类P2 （二）证券的特征 1、收益性特征 2、流通性特征 3、风险性特征 * * 二、证券投资的概念与特征 （一）证券投资的含义 （二）证券投资的收益 资本收入、资本利得 绝对收益 = 证券的卖出价格 – 买入价格 + 股息红利 + 利息 相对收益 = （证券的卖出价格 – 买入价格 + 股息红利 + 利息）/买入价格 年化收益率，相对收益 = [（证券的卖出价格 – 买入价格 + 股息红利 + 利息）/买入价格]1/n （三）虚拟经济和实体经济 * * 第二节 证券市场主体 证券市场是一个内涵很复杂的概念，狭义地理解，可认为是资本证券交易的场所；广义上可以理解为是证券供求双方运用证券工具进行证券交易活动的总和。广义的金融市场包括货币市场、资本市场、黄金市场和外汇市场等。其中，货币市场是主要交易、融通短期资金的市场，资本市场主要是融通中长期资金的市场。资本市场又可分为中长期信贷市场和证券市场。因此，证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融体系中占据非常重要的地位。 证券市场具有以下几个显著特征。 (1) 证券市场是价值直接交换的场所。 (2) 证券市场是财产权利直接交换的场所。 (3) 证券市场是风险直接交换的场所。 (4) 证券市场是以通过金融工具买卖直接融通资金为主要特征的市场。 * * 金融市场与经济 产品市场 产品和劳务 生产单位 （企业与政府） 货币市场 资本市场 短期资金 中长期资金 消费单位 （主要是居民） 要素市场 土地、劳动力 金融产品 资金 增值 投资 收入 产品和劳务 产品和劳务 收入 支出 支出 生产要素 生产要素 金融市场 * * 一、发行主体 证券发行人是指为筹措资金而