招商积余 -央企物管旗舰，内外兼修行稳致远.docxVIP

公司报告招商积余(001914.SZ) 公司报告 央企物管旗舰，内外兼修行稳致远 房地产 2022 年 03 月 30 日 公司首次覆盖报告推荐（首次） 公司首次覆盖报告 03 月 30 日：17.28 元 主要数据 行业 房地产 公司网址 大股东/持股 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 /47.45% 实际控制人 国务院国有资产监督管理委员会总股本(百万股) 1,060 流通 A 股(百万股) 667 流通 B/H 股(百万股) 总市值（ 亿元） 183 流通 A 股市值(亿元) 115 每股净资产(元) 8.17 资产负债率(%) 48.9 证券研究报告 证券研究报告 行情走势图 证券分析师 杨侃投资咨询资格编号 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@ 郑茜文 投资咨询资格编号 S1060520090003 ZHENGXIWEN239@ 平安观点： 央企物管领先者，大物业+大资管双轮驱动。招商积余为招商局集团旗下 物业资产管理与服务平台，2019 年重组上市，属 A 股物管稀缺标的。2021 年末管理面积 2.8 亿平米，处央企物管领先水平。公司以建设成为“中国领先物业资产管理运营商”为目标，发展物业管理、资产管理两项核心业务，2021 年收入贡献 93.6%、5.3%，毛利润贡献 77