力量钻石-市场前景及投资研究报告：培育钻业务扩产发力，公司业绩快增.pdfVIP

轻工制造行业 推荐 （维持） 培育钻业务扩产发力，驱动公司业绩快增 究 研 度 深 风险评级：中风险 力量钻石（301071）深度报告 2022 年3 月31 日 投资要点：  按产品结构划分，培育钻石业务是公司最主要创收来源，且营收增速最 为显著。公司主营业务可分为钻石成品 （培育钻石）、金刚石微粉、大 单晶金刚石和其他。其中，钻石成品是公司当前的最主要创收业务。 2017-2021 年，公司钻石成品业务的营业收入从0.20 亿元快速增长至 1.97亿元，CAGR 高达77.16%；占公司主营收入的比重从14.08%提升 至39.56%。其中，2021 年钻石成品的营收增速最为显著，高达432.43%； 营收占比首次超过金刚石微粉，成为公司营收占比最大的品类产品。这 主要是因为进入2021 年全球培育钻石市场需求增长迅速，国内主流生 产企业大幅增加培育钻石生产能力，公司积极扩充产能，在下游旺盛的 市场需求推动下，公司业绩尤其培育钻石板块实现了爆发式增长。  公司的总营业收入和归母净利润总体均呈增长趋势。2017-2021 年，公 司营业总收入从1.42亿元逐年增长至4.98 亿元，CAGR 为36.85%；其 究 研 司 公 主要数据 2022年3月30 日 中，2021 年公司总营收的同比增速最为显著，高达103.50%。归母净利 收盘价(元) 303.05 润方面，2017-2020 年，公司归母净利润从0.42亿元增长至2.40 亿元， 总市值（亿元） 182.96 CAGR 为54.61%；其中，2021 年公司归母净利润的同比增速最为显著， 总股本(亿股) 0.60 高达228.17%。 流通股本(亿股) 0.15  近年来，全球培育钻石的市场渗透率迅速提升。在天然钻石供给减少而 ROE （TTM） 25.00% 钻石珠宝消费需求不减的背景下，作为天然钻石的替代品，培育钻石的 12月最高价(元) 353.00 渗透率迅速提升。2018-2020 年，全球培育钻石产量从 1.44百万克拉增 12月最低价(元) 185.58 长至7.20 百万克拉，CAGR 达 123.61%。2020 年，全球培育钻石的市 场渗透率达到6.30%。展望未来，全球培育钻石原石市场规模呈逐年增 股价走势 长趋势。  我国是全球最大的培育钻石生产国。根据华经情报网数据，2020年，