第五讲 基本分析 - 教务之星20.pptVIP

（二）盈利能力指标 指标 计算公式 综合性指标 每股收益 净利润/总股本 净资产收益率 净利润/股东权益 盈利稳定性指标 主营利润比率 主营业务利润/利润总额 营业利润比率 营业利润/利润总额 盈利含金量指标 主营业务毛利率 （主营收入－主营成本）/主营收入 （三）偿债能力指标 指标 计算公式 短期偿债能力 流动比率 流动资产/流动负债 速动比率 （货币资金＋短期投资＋应收票据＋1年内应收账款）/流动负债 利息保障倍数 （净利润＋所得税＋当期利息费用）/当期利息费用 长期偿债能力 长期债务股东权益比率 长期负债/股东权益 资产负债率 负债总额/资产总额 （四）投资管理能力 指标 计算公式 投资管理能力总量指标 总资产周转率 销售额/总资产 营运资本管理能力指标 营运资本周转率 销售额/（流动资产－流动负债） 应收账款周转率 销售额/应收账款 存货周转率 销售成本/存货 应付账款周转率 销售成本/应付账款 长期资本管理能力指标 固定资产周转率 销售额/固定资产 （五）成长性指标 指标 计算公式 盈利增长指标 主营收入增长率 （当年主营收入－上年主营收入）/上年主营收入 净利润增长率 （当年净利润－上年净利润）/上年净利润 规模增长指标 总资产增长率 （当年总资产－上年总资产）/上年总资产 固定资产增长率 （当年固定资产总额－上年总额）/上年总额 可持续增长指标 可持续增长率 留存比率· 净资产收益率 （六）衡量公司现金流是否顺畅的指标 指标 计算公式 流动性指标 现金到期长期债务比 经营现金净流量/本期到期长期债务 现金流动负债比 经营现金净流量/流动负债 现金股利保障倍数 每股经营现金净流量/每股股利 现金利息保障倍数 经营现金净流量/本期利息 获取现金能力指标 主营业务现金比率 经营现金净流量/主营业务收入 每股现金净流量 现金净流量/总股本 五，财务分析案例：美克股份与光明家具财务状况比较分析 美克股份 光明家具 03 02 01 03 02 01 盈利 能力 指标 每股收益 0.36 0.36 0．48 -0.59 -0.32 0.19 净资产收益率 5.70 6.03 6.95 -44 -15.7 7.83 营业利润比率 72．8 75．1 81.8 100.1 96 88 主营业务毛利率 26．8 23．1 31．7 -5 9.8 28.5 偿债能力指标 流动比率 1．86 2．66 2．85 0.97 1．48 1.87 速动比率 1．18 1．75 2．06 0.57 0．72 0.75 利息保障倍数 73．4 77．09 160 -4.39 －4 7.38 资产负债率 22．58 21．59％ 17．7 71 55.76 38.56 美克股份 光明家具 03 02 01 03 02 01 投资管理能力指标 总资产周转率 0．59 0．51 0．35 0.24 0.21 0.33 存货周转率 2．64 2．72 1．93 0.85 0.56 0.72 应收账款周转率 6．68 7．32 4．76 0.72 0.58 2.37 固定资产周转率 1．33 1．08 1．62 0.88 0.85 0.99 成长性指标 净利润增长率 6．05 －0.09 18.3 －39 -165 -23 主营收入增长率 24．8 70.10 14.9 22.37 -30 -16 现金流量指标 经营现金流动负债比 0．16 0．08 0.29 0．04 -0.05 0.05 经营现金股利保障倍数 3．35 1．20 4.19 经营现金利息保障倍数 62．78 20 117 0．94 -1.13 1.69 每股现金净流量 －0.34 0．08 -2.1 0.135 -0.11 0.06 §6 公司分析 一，公司分析流程 二，竞争优势 三，公司战略 四，销售策略 五，研究发展能力 六，公司管理层分析 一，公司分析流程 （一）公司基本情况简介: 注册地，法定代表人， 总股本，流通股本， 主营业务，兼营业务等。 （二）竞争优势： 低成本 差异性产品 客户集中度 （三）发展与经营战略： 多元化与一元化 自主发展与收购兼并 （四）销售策略： 销售政策 售后服务与退货政策 与媒体的关系 （五）研究发展能力 （六）公司管理层与人事政策 （七）公司财务分析 （八）结论 二，竞争优势 成本优势 产品差异性 客户集中度 三，发展与经营战略 1，多元化与一元