第四章固定资产投资管理.pptVIP

（三）净现值决策规则 净现值≧0，则方案的实际报酬率大于或等于贴现率，方案可行；净现值﹤0，方案 实际报酬率小于贴现率，方案不行。 净现值越大，效益越好。 （四）净现值的优缺点 优点： 1、考虑了资金的时间价值。 2、考虑了项目计算期内全部现金流量。 3、考虑了投资的风险。（因为贴现率的选取会考虑风险） 不足： 1、净现值是绝对数,不能直接比较投资规模不同或使用期限不同的方案的获利能力。 2、不能直接了解项目的实际报酬率。 3、需要预先设定贴现率。 四：现值指数（PI） 1.现值指数的概念：现值指数是未来报酬的现值与原始投资额的现值的比值。 2.现值指数的计算公式：现值指数=未来报酬的现值/原始投资额的现值 3.现值指数的意义：反映贴现后的投入产出比率 4.现值指数的决策规则：现值指数≧1，可行，反之则不行；现值指数越大越好。 现值指数与净现值的比较 相同点：计算指标所依据的原始资料完全相同(现金流量资料、贴现率的选择)。 不同点：净现值是绝对值指标，现值指数是相对数指标。 两者的关系是：如果NPV=A-B，则PI=A/B，因此，净现值≧0，则现值指数必定≧1，但净现值越大的项目现值指数不一定越大。故净现值法与现值指数数在可行性评价上没有差异，但在择优评价上会出现分歧。 现值指数与净现值的优缺点基本相同.现值指数有利于评价投资规模不同的方案的获利能力. 五、