可选消费行业月报：2月冰洗总销量分别同比+2%下降2%.docxVIP

2 月冰箱总销量同比+1.9% 2 月冰箱内外销量分别同比+16.5%/-9.7% 短期春节因素扰动，内销有出色表现，但出口已经呈现颓势。2022 年 2 月冰箱总销量 551.3 万台，YOY+1.9%，内销 279.3 万台，YOY+16.5%；出口 272 万台，YOY-9.7%，较疫情前 2019 年 2 月分别+30.6%、+8.9%、+64.1%。 综合考虑春节影响因素，累计数据均好于 2019 年同期，2021 年 1-2 月累计冰箱销量 1264.1 万台，YOY-3.5%，内销 657.5 万台，YOY+0.1%；出口 606.6 万台，YOY-7.0%，较疫情 前 2019 年 1-2 月分别+22.7%、+11.6%、+37.6%。其中，内销规模稳定，但疫情因素在减弱，全年我们预期内销持平或小幅下降。出口端，原材料价格仍处于高位，且海运的紧张情况下，代工出口面临较大的利润与规模困境，具备自主品牌出口能力的企业，更能保障出口利润，出口形势相对较好。 从长周期来看，冰箱消费更新需求占主导地位，疫情后加速了冰箱产品的更新迭代，产品升级带来明确的功能迭代需求，有利于产品具备竞争优势企业。而出口业务上，稳定产业链能力依然是中国企业最大的竞争优势，出口规模有望持续高于 2019 年以前。 图表1： 冰箱总销量 2 月数据同比情况（单位：万台，%） 图表2： 冰箱内销、外销 2 月数据同比情况（单位：万台，%） 台)总销量YOY（右轴） 台) 总销量 YOY（右轴） 500 400 300 200 100 0  120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% (20%) (40%) (60%) (万台) 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 20 2009/02 2010/02 2011/02 2012/02 2013/02 2014/02 2015/02 2016/02 2017/02  出口 内销 出口YOY 内销YOY 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% (20%) (40%) 2018/0 2018/02 2019/02 2020/02 2021/02 2022/02 2009/022010/0220 2009/02 2010/02 2011/02 2012/02 2013/02 2014/02 2015/02 2016/02 2017/02 2018/02 2019/02 2020/02 2021/02 2022/02 图表3： 1-2 月冰箱数据同比增长（单位：万台，%） 1-2 月累计 销量 其中内销 其中出口 内销占比 出口占比 2022 年 1264.1 657.5 606.6 52.0% 48.0% 同比增长 -3.5% 0.1% -7.0% 2021 年 1309.4 657.1 652.4 50.2% 49.8% 同比增长 61.8% 60.1% 63.4% 2020 年 809.5 410.3 399.1 全年累计 2021 年 8643.2 4264.7 4378.5 49.3% 50.7% 同比增长 2.3% -0.1% 4.8% 2020 年 8446.9 4269.6 4177.3 50.5% 49.5% 同比增长 9.2% -1.6% 22.9% 2019 年 7737.5 4338.2 3399.3 56.1% 43.9% 资料来源：产业在线、 图表4： 冰箱总销量月度同比数据（单位：万台，%） 总销量YOY(万台) 90 总销量 YOY 800 700 600 500 400 300 200 100 2017/102017 2017/10 2017/12 2018/02 2018/04 2018/06 2018/08 2018/10 2018/12 2019/02 2019/04  120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% (20%) (40%) 2022/ 2022/02 2019/062019/082019/102 2019/06 2019/08 2019/10 2019/12 2020/02 2020/04 2020/06 2020/08 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 2021/06 2021/08 2021/10 2021/12 图表5： 冰箱外销月度同比数据（单位：万台，%） 图表6： 冰箱内销月度同比数据（单位：万台，%） )出口量出口 ) 出口量 出口YOY 450 400 350 300 250 200 150 100 50 20 2017/11 2018/02 2018/05 2018/08 2018/11 20