基金经理研究系列报告之二十二：华夏基金李彦，立足中观行业比较，精选行业内部优质公司.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 华夏基金李彦：立足中观行业比较，精选行业内部优质公司 5 基金经理的基本信息 5 所管产品的主要信息 5 基金经理的投资框架 7 收益风险特征：收益风险比突出，持有体验度较好 8 李彦管理以来的收益表现领先同类产品 8 投资者赚钱效应随着持有时间拉长逐步提升 9 基金的持仓特色 10 行业集中度较高，行业轮动精准且果断 10 换手率有下降趋势，中大盘成长风格为主 12 看好个股重仓持有，重仓股表现优秀 13 基金经理的能力圈 15 基金收益贡献的拆分 16 选股贡献组合的主要收益 16 板块收益：先进制造、科技创新的选股超额收益突出 17 风险揭示与声明 19 图表目录 图 1：华夏基金李彦的基金经理指数 5 图 2：华夏兴和的基金规模（亿元）与股票仓位 6 图 3：华夏兴和与偏股基金指数历史表现对比 6 图 4：李彦先生的投资框架 7 图 5：华夏兴和与其他偏股基金的比较（产品成立以来，收益风险等指标） 8 图 6：持有华夏兴和不同时间区间的赚钱效应（自李彦任职以来） 10 图 7：华夏兴和的行业配置情况 11 图 8：华夏兴和的行业配置的Lasso 测算结果 12 图 9：华夏兴和的换手率 13 图 10：华夏兴和的持股市值分布（流通市值） 13 图 11：华夏兴和在国证风格指数的暴露 13 图 12：华夏兴和在中信风格指数的暴露 13 图 13：华夏兴和的持股集中度 14 图 14：华夏兴和的重仓股稳定性 14 图 15： 华夏兴和的重仓股分布 14 图 16：华夏兴和的重仓股模拟持有区间内的表现 15 图 17：华夏兴和的投资能力（越接近 100 能力越突出） 16 图 18：华夏兴和的收益拆分 16 图 19：华夏兴和的股票已实现收益 VS 未实现收益 17 图 20：华夏兴和的板块收益拆分（绝对收益） 18 图 21：华夏兴和的板块收益拆分（相对收益） 18 图 22：华夏兴和的行业收益拆分（绝对收益 Top5） 18 图 23：华夏兴和的板块收益拆分（相对收益 Top5） 18 表 1：李彦目前所管主动权益基金的基本信息 6 表 2：2020/6/12 以来收益表现最好的 20 只灵活配置型基金 8 表 3：华夏兴和的收益风险指标 9 表 4：华夏兴和的季度绝对收益以及相对其他指数的超额收益 10 表 5：重仓行业模拟持有期内表现 11 表 6：根据申万一级行业划分板块的结果 17 华夏基金李彦：立足中观行业比较，精选行业内部优质公司 基金经理的基本信息 华夏基金李彦：硕士，8 年证券从业经历。2013 年 07 月起加入华夏基金，曾任研究员、基金经理助理，先后覆盖汽车、食品饮料、农业、家电、社服、轻工、保险、交运、零售、传媒、医药、纺织服装、地产、建材等十多个具有消费属性的行业，近年来增加覆盖新能源车、动力电池、光伏、风电、储能、军工、半导体等高端制造行业，期间协助管理过公募基金和社保基金组合。目前在管基金 2 只，分别是华夏兴和和华夏蓝筹核心，合计管理规模 71.44 亿元。 为更直观的看到李彦先生的主动权益投资业绩，我们采用以下方法构造基金经理指数：1）仅选取主动权益基金；2 ）若管理多只基金，则收益率数据采用规模加权。 图 1：华夏基金李彦的基金经理指数 wind，；数据截止：2022/3/25 所管产品的主要信息 管理时间较长产品的超额收益突出：目前李彦先生所管的主动权益基金中，管理时间较长的为华夏兴和，自 2020/6/12 管理以来（截止 2022/3/25）的累计收益率为 120.28%，期间沪深 300 指数的收益率为 4.47%，偏股基金指数的收益率为 16.22%，超额收益突出。 基金代码基金简称管理起始日最新规模（亿元） 基金代码 基金简称 管理起始日 最新规模 （亿元） 管理以来 收益率 管理以来 年化收益率 超额收益 （相对沪深 300） 超额收益 （相对偏股基金指数） 519918.OF 华夏兴和 2020-06-12 42.16 120.28% 55.68% 115.80% 104.06% 160311.OF 华夏蓝筹核心 2021-12-30 29.28 -5.94% -23.20% 8.58% 10.52% wind，基金定期报告，研究；规模数据来自四季报，其余数据截止：2022/3/28 华夏兴和在李彦先生管理期内保持较高仓位运作：在 2020 年初李彦尚未管理该产品时，华夏兴和曾将仓位调至 45%以下，但在李彦接手以来的各个季度，华夏兴和均保持高仓位运作。 图