富国中证价值ETF投资价值分析报告，投资本源，穿越牛熊.pdfVIP

证券研究报告 | 2022年04月07日 基金评价报告 回归投资本源，穿越牛熊——富国中证价值ETF 投资价值分 析 核心观点 挖掘内在 “价值”，回归投资本质。公募基金在居民资产配置中的重要性日 相关研究报告 益凸显，然而波动和回撤影响投资者持有体验，导致了 “基金赚钱难”的现 《股指分红点位监控周报-股指期货基差收敛，多家银行股息率 象。回归投资本质，从长期来看，股票价格上涨根本上取决于企业所创造的 超5%》 ——2022-04-06 《基金周报-晨星 2022 年度基金奖揭晓，公募年内非首发自购金 价值，短期可能会受到估值变动的扰动，但是长期趋势应与企业盈利相关。 额创历史新高》 ——2022-04-04 ROE是企业净利润与净资产的比值，企业的长期回报会向ROE靠拢，A 股 《ETF周报-银行类ETF涨5.21%，中证500ETF净申购18.1亿元》 ——2022-04-04 中，能够保持高ROE的公司非常稀缺。经过回测，高ROE的公司和低PE 《主动量化策略周报-低估值板块大涨，券商金股业绩增强组合 今年以来相对股基指数超额4.73%》 ——2022-04-03 的公司长期来看具备较好的收益。价值投资选股具有低波动、偏向价值、具 《多因子选股周报-股息率因子表现出色，本周三大指数增强组 备安全边际的投资属性，适合震荡市，具有避险属性。 合均跑赢基准》 ——2022-04-03 中证国信价值指数投资价值分析。中证国信价值指数 （931052.CSI）是从 沪深市场具有长期价值增长潜力的公司中，选取估值最低的100只上市 公司证券作为指数样本，以反映沪深市场低估值类公司证券的整体表 现。中证国信价值指数成分股等权配置，行业分布较为均衡，整体估值 中枢较低，截至2022 年3 月31 日市盈率为6.83，市净率为0.95，均 处于历史低位，具有较好的安全边际。中证国信价值指数盈利能力稳定， ROE近几年处于13%左右。中证国信价值指数成分股的现金分红股息 较高，近12个月股息率为4.16%，高于其他指数。2022 年以来，A 股 在国内经济承压、海外风险事件扰动、美联储加息预期等因素下，市场 经历了一轮快速调整。A 股市场主要指数跌幅均超过 10%，截至2022 年3 月31 日，国信价值指数今年以来跌幅为0.41%，在A 股市场主要 指数中抗跌属性凸显，回撤最小。从历史回溯数据来看，该指数具有可 观的绝对和相对收益。2007 年6 月29 日基日以来中证国信价值指数的 年化收益为9.83%，年化夏普比为0.49，高于中证全指，最大回撤小于 中证全指。 富国中证价值ETF 投资价值分析。富国中证价值指数动交易型开放式指数 证券投资基金 （代码：512040，场内简称：价值100ETF）已于2018年11 月7 日成立，2018年11月29 日上市交易。该基金现任基金经理为曹璐迪 女士，管理经验丰富。富国中证价值ETF 自2018年11月7 日成立以来最 大回撤为15.95%，抵御风险能力较强。富国中证价值ETF份额近期有明显 的增长趋势，受到投资者的持续关注。截至2022年3月31 日，富国中证 价值ETF份额为1.83亿份，总规模为3.44亿元。富国基金在指数量化投资 领域已深耕逾11年，拥有丰富的经验，截至2022年3月31 日，富国基金 非货币ETF产品规模达到202亿元。 风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。 证券研究报告