上市公司国有股权转让问题研究分析.pptVIP

华锐咨询 改制专家 上市公司国有股权转让问题研究 武汉华锐管理咨询有限公司 张瀚云 2004年9月20日 来源 第一页，共二十一页。 2003年6月11日，*ST明珠发布公告称，收到国资委同意大股东将其持有的* ST明珠4863.8万股国家股分别转让给山东两家公司的批复，这是国资委挂牌后批准的首家涉及国有股权转让的上市公司，同时，深圳市和上海市政府也在新闻媒体上公告加速上市公司国有股权的转让及合理配置工作，这些都标志着新型国有资产管理格局基本形成，上市公司国有股权转让逐步纳入有法可依、有章可循的有序化发展的轨道。在国有经济战略调整的背景下，新一轮上市公司国有股权转让潮来临之际，关注国有股转让中存在的问题，分析如何形成规范化的转让规则，都成为值得我们深入研究的课题。 问题的提出 第二页，共二十一页。 上市公司国有股权转让的政策和趋势 目 录 一、上市公司国有股权转让相关政策的回顾 二、近期法规对国有股权转让活动的推动 三、国有股权转让活动的趋势分析 四、存在的问题 五、需要重视的问题 第三页，共二十一页。 本资料来源 第四页，共二十一页。 上市公司国有股权转让的政策演变 国有股权转让的发展 政策演变 萌芽阶段（1994~2000.8） 恒通协议受让ST棱光 资产运作、借壳上市 否定阶段（2000.8-2002.6） 活跃阶段（2002.6~2003.6） 方向光电转让国有股权 同业兼并、外资并购、行业重组 发展阶段 （2003.6~至今） ST明珠国有股转让 国民经济战略调整国退民进 谨慎对待 ~~《公司法》 ~~《股份有限公司国有股股东 行使股权行为规范意见》 ~~《关于股份有限公司国有股权 管理工作有关问题的通知》 全面暂停 引导推动 ~~《上市公司收购管理办法》 ~~《关于向外商转让上市公司国有股 和法人股有关问题的通知》 规范化 ~~《企业国有资产监督管理暂行条例》 ~~《上市公司国有股转让的指导意见》 互 动 第五页，共二十一页。 上市公司国有股权转让的监管层 国有股权转让的 现有监管体系 证监会 交易所 经贸委 外经贸部 （财政部） 国资委 其他部门 上市公司股权转让的监管部门: 转让行为的实质性、合规性审查； 强调保护“中小投资者的利益”。 信息披露合规性审查； 维持证券交易公平。 外资收购是否符合 外商投资产业政策。 特殊行业准入限制监管 国有股权转让的核心管理部门： 股权转让性质的界定； 强调“国有资产保值增值”。 第六页，共二十一页。 上市公司国有股权转让监管的法规体系 监管部门 主要法规依据 《公司法》、《证券法》 证监会 《上市公司收购管理办法》 《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》 《上市公司收购管理办法》 交易所 《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》