经济学债券ppt课件ppt课件.pptxVIP

1;什么是债券？ 债券（bond)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 1、债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者 2、购买债券的投资者是资金的借出者 3、发行人（借入者）需要在一定时期还本付息 4、债券是债的证明书，具有法律效力。 债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系。债券发行人即债务人，投资者即债权人。;债券的特征 1、偿还性 2、流通性 3、安全性 4、收益性;二、债券的分类;2、按利息支付方式不同 单利债券 复利债券 贴现债券 累进利率债券;3、按利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券;按券面形态分 实物债券 凭证式债券 记帐式债券;第二节 国债;特点 1、自愿性 2、安全性 3、流动性 4、免税待遇;功能 1、弥补财政赤字 2、筹集建设资金 3、宏观调控功能;第三节 市政债券;特点 1、发行人必须为各级地方政府、地方政府的授权机构或代理机构 2、发行市政债券所筹集的资金一般投向本地的基础设施和公用设施的建设 3、用于偿债的资金来源多样 4、具有特殊的免税待遇;分类 一般债务债券和收入债券（根据偿付担保的不同） 一般债务债券：由地方政府的一般征税权力为担保的，需以政府的税收来偿还的市政债券。募集资金用于修建高速公路、机场、公园等市政设施。 收入债券：由地方政府的事业收入担保，由这些事业所获得的收入来偿付的市政债券。;公共目的债券和私人项目债券（根据筹资目的不同） 公共目的债券：直接由地方政府发行的债券，所筹集的资金被用到传统的建设项目，如学校、公路等一些明确无误地要求由政府负责承建的项目。 私人项目债券：由地方政府或其代理机构及授权机构发行，但为“私人”项目筹措资金。;准市政债券：中国现阶段特有的金融产品 《中华人民共和国预算法》第28条明文规定： “除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。 “准市政债券”：指那些由和地方政府有密切关系的企业发行、所募资金用于城市或地方基础设施建设等用途的债券。;1999年2月，上海市城市建设投资开发总公司发行5亿元浦东建设债券，筹集资金用于上海地铁二号线一期工程 1999年4月，济南市自来水公司发行亿元供水建设债券，为城市供水调蓄水库工程筹资 1999年7月，长沙市环线建设开发有限公司发行亿元债券，筹资目的是长沙市二环线工程的建设;第四节 企业债券;特点： 1、风险性较大 2、收益率较高 3、对于某些企业债券而言，发行者与持有者之间可以给予一定的选择权;种类 1、抵押企业债券 2、无担保企业债券 3、可转换公司债券 4、垃圾债券;根据《公司法》的规定，我国债券发行的主体，主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是： 1、股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 2、累计债券总额不超过净资产额的40% 3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息 4、筹集资金的投向符合国家产业政策 5、债券的利率不超过国务院规定利率水平 6、国务院规定的其他条件;可转换公司债券：简称可转换债券，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为发债公司优先股或普通股股票的特殊企业债券。 债权性 股权性 可转换性;可转债（convertible bond） 1、在一定条件（转化三要素）下可以转化为普通股的债券： 转股三要素：转换价格、转换比例、和转换时间。 转股限制条件：赎回与回售 在什么时候转股： 转换价值与可转债市场价值 当转换价值大于可转债市场价值时转股 当转换价值小于可转债市场价值时，则卖出债券。 吸引投资者的几个关键点 票面利率尽量高（利息补偿）、转换价格尽可能低、赎回价格与回收价格与面值之比尽可能高。 2、为什么要发行可转债？： 对上市公司的好处：（低成本与融资便利） 对投资者的好处：（避险、期权收益）;按照我国《可转换公司债券管理暂行办法》的规定： 上市公司发行可转换债券的，以发行可转换公司债券前1个月股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转换价格; 重点国有企业发行可转换公司债券的，以拟发行股票的价格为基准，折扣一定比例作为转换价格。 例如：2003年3月28日雅戈尔集团股份有限公司公布募集说明书，拟发行3年期可转换债券，发行前一个月其股票平均价格经测算为每股元，确定可转换债券的转换价格比前1个月的股价上浮0.1%。该公司可转换债券的转换价格应为：元×（l＋0.1%）元;转换比率：是指每张可转换债券能够转换的普通股股数。  转换比率=可