电力行业专题报告：借力稳增长东风，加速电源变革时代到来-20220414-中信证券-25页.docxVIP

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2022-04-18 发布于北京
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电力行业专题报告：借力稳增长东风，加速电源变革时代到来-20220414-中信证券-25页.docx

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电力行业专题报告借力稳增长东风，加速电源变革时代到来李想公用环保首席分析师中信证券研究部 2022年4月14日 PAGE PAGE 2 第一章制造业托起疫情后国内用电需求预计预计2022~2023年国内用电需求增速5.7%/4.7% 我们采用宏观弹性预测法进行预测，预计2022~2023年全国用电量增速分别为5.7%/4.7%。 2022~2025年国内用电量需求预测（亿千瓦时）时间人口数（亿人）人口消费（权数：0.4）人均消费（kWh/人）电力需求（亿kWh） GDP弹性（权数：0.4） GDP增长率需求电力需求（%）弹性（亿kWh） FAI弹性（权数：0.2） FAI增长率 FAI 电力需求（%）弹性（亿kWh）加权平均值（亿kWh）增速 2006A 13.14 2,159 28,368 11.6 1.24 28,368 22.2 0.65 28,368 28,368 14.4% 2007A 13.21 2,467 32,590 11.9 1.25 32,590 20.0 0.74 32,590 32,590 14.9% 2008A 13.28 2,585 34,334 9.0 0.59 34,334 25.5 0.21 34,334 34,334 5.4% 2009A 13.35 2,729 36,430 8.7 0.70 36,430 30.1 0.20 36,430 36,430 6.1% 2010A 13.41 3,132 41,999 10.3 1.48 41,999 23.8 0.64 41,999 41,999 15.3% 2011A 13.47 3,491 47,026 9.2 1.30 47,026 23.8 0.50 47,026 47,026 12.0% 2012A 13.53 3,665 49,591 7.8 0.70 49,591 20.6 0.26 49,591 49,591 5.5% 2013A 13.61 3,911 53,223 7.7 0.95 53,223 19.6 0.37 53,223 53,223 7.3% 2014A 13.68 4,038 55,233 7.4 0.51 55,233 15.7 0.24 55,233 55,233 3.8% 2015A 13.75 4,036 55,500 6.9 0.07 55,500 10.0 0.05 55,500 55,500 0.5% 2016A 13.83 4,281 59,198 6.7 0.75 59,198 8.1 0.62 59,198 59,198 5.0% 2017A 13.90 4,538 63,077 6.9 0.95 63,077 7.2 0.91 63,077 63,077 6.6% 2018A 13.95 4,905 68,449 6.6 1.29 68,449 5.9 1.44 68,449 68,449 8.5% 2019A 14.10 5,124 72,255 6.1 0.74 72,255 5.4 0.83 72,255 72,255 4.5% 2020A 14.12 5,319 75,110 2.3 1.35 75,110 2.9 1.07 75,110 75,110 3.1% 2021A 14.13 5,883 83,128 8.1 1.27 83,128 4.9 2.10 83,128 83,128 10.3% 2022E 14.21 6,163 87,558 5.5 1.20 88,614 4.4 1.00 86,786 87,826 5.7% 2023E 14.28 6,423 91,748 5.3 1.00 93,311 4.0 0.80 89,563 91,936 4.7% 2024E 14.36 6,683 95,981 5.1 1.00 98,070 4.0 0.80 92,429 96,106 4.5% 2025E 14.44 6,943 100,258 5.0 0.90 102,483 4.0 0.80 95,387 100,174 4.2% 资料来源：中电联，国家统计局，中信证券研究部预测制造业托起疫情后国内用电需求制造业托起疫情后国内用电需求 2017~2021年国内用电量增长及其贡献分解20172018201920202021 2017~2021年国内用电量增长及其贡献分解 2017 2018 2019 2020 2021 当年累积用电量增长亿千瓦时第一产业 79 65 33 79 144 第二产业 2,334 3,160 1,480 1,254 4,705 第三产业 849 1,221 1,025 222 2