2张长春-XXXX年投资形势信息中心.pptVIP

汇率形成机制市场化 升值有利于原材料进口，降低低端产品出口竞争力，促进结构调整 / 易形成资产泡沫 大幅升值后急贬快速快速增加以外币计价的债务 极端情况下央行被迫放弃干预，有对外债务企业可能陷入困境，出口企业比以国内为市场企业面临更大困难 总体：抑制少有技术和品牌优势、市场竞争力较弱的出口加工企业的投资增长 随实体经济竞争力相对变化和金融市场变化双向波动 只要不爆发系统性风险引发危机，人民币汇率出现长期大幅贬值的可能性较小 公共领域：推进政府和社会资本合作 是 是 否 是 有 无 否 是 否 无 有 否 需引进社会资本的项目 是否新建 ROT 改建运营转让 BT 建设转让 BOT 建设经营转让 委托管理 TOT 转让运营转让 BOO 建设拥有运营 BLT 建设租赁转让 有无 收费机制 运营期有无所有权 是否租赁 是否 改建维修 是否 关注引资 家庭作坊： 18世纪初中期钟表匠约翰.哈里森发明可装摇晃轮船上精确度量时间的钟表 大学实验室： 1781年瓦特制造了从两边推动活塞的双动蒸汽机 小研究所： 1879年托马斯.爱迪生发明电灯 闲置房间车库：上世纪末诞生的微软、谷歌 哈佛学生： 马克.扎克伯格facebook(租住1室1厅、1个床垫、2把椅子、1张桌子小公寓) 苹果公司： 革命性产品iPod、iPhone、iPad 共有特征：通过分散、实验性小样本，检验、发展个人、小团体的设想，代价并不高昂、小错误的风险可控，并从中学习 启 示：小的不应忽视 ， 个人、企业是主体，风投、创业板是主要资金支持者 难以确定：支持哪些领域（干细胞、新能源、云计算、物联网） 支持哪些环节（初创期、成熟期供给端与需求端） 采取何种方式（资金、环境） 确定性工作：完善资本市场 保护知识产权 打破行政性垄断，促进竞争 避免企业从土地资金劳动环境等基本生产要素价格扭曲中赚取利润 避免企业从不必要行政审批中寻租发展 公民的合法的私有财产不受侵犯（宪法第13条，发展手段） 竞争性领域：完善促进创新的融资环境 竞争性领域和公共领域：提高民间投资比重 提高直接融资比重 2015年及未来投资形势——总量、结构、效益的变化趋势国家发展改革委投资研究所2015.07.18 一、投资趋势性下行—投资下行与经济下行的相互作用 行业角度—市场需求、债务融资能力、谋发展动力与压力 房地产 二季度房地产销售面积连续5个季度负增长后，出现增加。 房屋销售面积为3.2亿平方米，同比增加13.3%，增幅比1季度增加22.5个百分点。 物业类型：住宅、办公楼销售明显回暖，商业用房销售增幅继续下降。 二季度各种用地地价同比、环比增长。主要城市综合、商服、住宅、工业地价环比增速呈上升态势，住宅地价增速较其他用途略高。 主要监测城市综合、商服、住宅、工业地价环比增速依次为0.92%、0.94%、1.01%、0.80%，分别较上一季度上升0.37、0.32、0.48、0.26个百分点。 其中，住宅地价增速则超过1.0%，比其他用途地价增速略高。 1-5月主要城市新建住房价格降幅逐月收窄。二手住房价格5月份出现首次环比上涨，6月份继续上涨。 二季度购置土地面积和新开工面积继续大幅减少 二季度房地产企业购置土地面积同比减少34.8%，比上季度降幅扩大大约2个百分点，创历史新低。 房屋新开工面积同比下降14.3%，比上季度降幅收窄约4个百分点。 房屋新开工面积和购置土地面积延续一季度大幅下降走势，反映了房地产企业投资意愿。 二季度、上半年房地产开发投资增速继续快速回落。 上半年房地产开发完成投资同比增长4.6%，增速连续15个月下降。 其中，二季度房地产开发投资同比增长2.34%，增速比去年同期增速降低10.3个百分点，比上季度增速回落6.2个百分点。 地区角度：8个地区投资增速降至个位数 消费决策主要由家庭持久性收入决定 这一核算结果由千千万万个微观主体的消费/投资决策行为决定 二、投资的长期变动趋势 投资由消费决定，而不是相反 储蓄/投资是一个经济体经济社会活动的最终核算结果 持久性收入由国民收入初次、再分配决定 （能持续的工资性收入、社保收入、财产性收入） 初次分配总收入 增加值在劳动力、土地、资本所有者和政府之间分配 可支配总收入 所得税和财产税/社保/补助等政府调节后 调整初次分配总收入结构的渐进性 初次分配和再分配都要兼顾效