【债券深度报告】“债问”2022系列之五：2022年专项债资金重点支持什么项目？-20211228-华创证券.pdfVIP

债券研究 证券研究 报 告 债券深度报告 2021 年12 月28 日 【债券深度报告】 2022 年专项债资金重点支持什么项目？ —— “债问”2022 系列之五 ❖ 近期发改委和财政部密集开会要求加快专项债的发行使用，2022 年专项债支 华创证券研究所 持基建的力度如何？专项债资金如何参与保障房建设？针对以上市场关注的 重点问题，本文将对2022 年专项债的资金使用要求和投向变化展开分析。 证券分析师：周冠南 ❖ 专项债资金使用要求：项目审核标准未放松，诉求全流程衔接效率提高 电话：010 1、2022 年要求加快专项债发行，但目前并未放松审核标准，对资金使用效率 邮箱：zhouguannan@ 的要求仍在。过去一年，监管要求提高专项债资金使用效率，强调绩效目标； 执业编号：S0360517090002 2022 年发改委、财政部、地方人大等监管部门继续强化专项债项目审核。 证券分析师：梁伟超 2 、目前政策重心在于提高专项债发行使用的全流程衔接效率。具体体现为准 备工作要“早”、发行时机要“准”、资金使用要“快”。 电话：010 ❖ 资金使用方向之一：基建崛起，占比在50%以上，明年或仍是主要投向 邮箱：liangweichao@ 执业编号：S0360519070002 1、2017-2018 年：专项债资金率先投向土储、棚改、收费公路方向。 联系人：许洪波 2 、2019 年：资金主要投向房地产领域，占比在65%附近。 3 、2020 年以来：投向房地产受限，占比降至 17%，基建占比提高至50%以 电话：010 上。（1 ）房地产：2020 年上半年监管明确限制资金投向房地产领域，后对棚 邮箱：xuhongbo@ 改存量项目和与保障性租赁住房相关的土储项目的投向限制边际放松，但对房 地产领域整体的调控方向不改； （2 ）基建：专项债资金投向日益丰富，主要 相关研究报告 支持方向由7 个扩大至9 个，均以基建项目为主，占比在50%以上。 《【华创固收】新冠变异株风险上升，政策收紧 4 、展望2022 年：专项债资金或仍主要投向基建，且力度或有加大。2022 年 节奏分化——11 月海外月度观察》 专项债资金仍重点支持9 大领域，较2021 年保持一致；边际上，专项债要加 2021-12-02 大对“十四五”规划项目、水利和城市管网建设等基建领域的支持力度。 《【华创固收】额度提前下达，2022 年利率债供 ❖ 资金使用方向之二：2022 年保障性租赁住房或成为发力新方向 给什么节奏？—— “债问”2022 系列之一》 1、2022 年或是保障房建设的大年。 “十四五”期间，保障性住房或将接替棚 2021-12-14 户区改造，成为推动保障性安居工程建设的主要发力点；2021 年中央经济会