财务管理之资金的时间价值和风险价值培训课件.pptVIP

第二节 资金的风险价值 在不考虑通货膨胀因素的情况下 即投资收益额与投资额的比率 即资金时间价值 即资金风险价值 第三十页，共四十八页。 第二节 资金的风险价值 二 、资金风险价值的计算 1．概率 一个事件的概率是指这一事件的某种后果可能发生的机会。概率用Pi表示，i表示可能出现的所有结果的个数。任何概率都要符合以下两条规则： （一）概率分布和预期收益 第三十一页，共四十八页。 第二节 资金的风险价值 2．预期收益 预期收益又称收益期望值，是指对某一投资方案未来收益的各种可能结果，以概率为权数，计算出来的加权平均数。预期收益的计算公式如下： 式中， 为预期收益；Xi 为第 i 种可能结果的收益；Pi 为第 i 种可能结果的概率；n 为可能结果的个数。 第三十二页，共四十八页。 第二节 资金的风险价值 3．概率分布 收益的概率分布越集中，实际获得的收益就会越接近于预期收益，投资的风险程度就会越小；反之，收益的概率分布越分散，投资的风险程度就会越大。 概率分布有两种类型 第三十三页，共四十八页。 第二节 资金的风险价值 例 收益的概率分布 经济情况 概率（Pi） 收益额（随机变量Xi） A方案 B方案 繁荣 一般 较差 第三十四页，共四十八页。 财 务 管 理 第一页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 第二章 资金的时间价值和风险价值 第二节 资金的风险价值 第二页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 第三页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。其产生于生产经营过程中，是资金所有者让渡资金使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 第四页，共四十八页。 资金时间价值有两种表示方法： 第一节 资金的时间价值 用绝对数表示， 即以利息额来表示。 用相对数表示， 即以利息率来表示。 第五页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 二、资金时间价值的计算 对于资金在不同时点的价值，一般用终值和现值来表示。 第六页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 （一）一次性收付款项终值和现值的计算 一次性收付款项是指在某一时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项。 第七页，共四十八页。 第一节 资金的时间价值 1．单利终值和现值的计算 单利是指只对本金计算利息，不把已经产生的利息加到本金中一起再进行计息，即利息不再生息。 1）单利利息的计算 单利利息的计算公式如下： 式中，I 为利息；PV 为现值；i为利率；n 为计息期数。 第八页，共四十八页。 2）单利终值的计算 单利终值是指现在一定量的资金按单利计算的在未来某一时点的价值。其计算公式如下： 式中，I 为利息；PV 为现值；i为利率；n 为计息期数；FVn为终值。 第一节 资金的时间价值 第九页，共四十八页。 3）单利现值的计算 单利现值是指在未来某一时点上收到或者支出一定量的资金按单利计算出的在现在时点的价值。其计算公式如下： 式中，PV 为现值；i为利率；n 为计息期数；FVn为终值。 第一节 资金的时间价值 第十页，共四十八页。 2．复利终值和现值的计算 复利是指在每一个计息期产生的利息在下一个计息期同本金一起作为计息的基础，逐期滚算，俗称“利滚利”。 1）复利终值的计算 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。其计算公式如下： 式中的 称为复利终值系数，其简略表示形式为FVIFi,n。 第一节 资金的时间价值 第十一页，共四十八页。 （二）年金终值和现值的计算 年金是指定期、等额的系列收付款项。 例如，利息、租金、折旧、保险费、等额分期的付款和等额分期的收款等都属于年金。 按每次发生收付的时点不同，年金可分为后付年金、先付年金、延期年金和永续年金。 第一节 资金的时间价值 第十二页，共四十八页。 1．后付年金终值和现值的计算 后付年金也称为普通年金，是指在每期期末收付等额款项的年金。 1）后付年金终值的计算 后付年金终值是指在一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。其计算公式如下： 式中，A为年金（代表每期的支付金额）； 称为年金终值系数，其简略表示形式为FVIFAi,n。 第一节 资金的时间价值 第十三页，共四十八页。 2）后付年金现值的计算 后付年金现值是指在一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。其计算公式如下： 式中， 称为年金现值系数，其简略表示形式为PVIFAi,n。 第一节 资金的时间价值 第十四页