第十章筹资融资.pptVIP

资产负债表中，融资租赁应付金额在长期应付款中列示，作为一种负债显示，和借款性质一样； 借：固定资产/在建工程 贷:长期应付款 第三十页，共五十八页。 资金来源分析评估——债务资金 债务资金评估 审查借款意向书、承诺书，资金担保证明等 利用外资项目，审查国家有关部门批复文件 对于融资数额、融资方式、融资成本、融资计划安排或审批等进行落实和评估 第三十一页，共五十八页。 资金来源分析评估 项目资金来源评估内容 评估资金来源的可靠性 评估资金渠道的合法性 评估融资数量的保证性 评估外资附加条件的可接受性 评估项目所需总投资和分年投资能否满足需求 第三十二页，共五十八页。 现阶段常见资金来源 主要的资本市场筹资方式： 银行借款 发行股票（普通股股票、优先股股票） 发行债券 融资租赁 BOT筹资方式（建设——经营——转让 ） 第三十三页，共五十八页。 资金筹措 TOT筹资方式 Transfer-Operate-Transfe的缩写，即移交-经营-移交，是BOT融资方式的新发展。近些年来，TOT是国际上较为流行的一种项目融资方式。它是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满之后，再交回给政府部门或原单位的一种融资方式 PPP筹资方式(Public Private Partnerships)（公私部门伙伴关系 ） 第三十四页，共五十八页。 第四节 融资成本分析评估 为筹资和适用资金而付出的全部费用 包括①在筹集资金过程中发生的各项筹资费用，多为一次性支出的成本费用：如承诺费、手续费、担保费、代理费等； ②占有资金而支付的占用费，多为分期付出的费用：如股票的股息、债券利息、银行借款的利息等等。 第三十五页，共五十八页。 融资成本分析评估——基本公式 基本公式——资金成本率（资金成本）的计算，即资金的成本占资金总额的比率： 由于资金筹集费一般与筹集资金总额成正比，所以一般用筹资费用率表示资金筹集费： 第三十六页，共五十八页。 融资成本分析评估 公式中 “资金占用费用”指占用资金而支付的费用，包括股票的股息、借款和债券的利息、融资租赁所需的租金、或因适用资金向资金提供者支付的报酬→经常性费用 “资金筹集费用”指筹资的时候所发生的各种费用，包括发行股票或债券的手续费、印刷费、律师费、代办费、资信评估费、公证费、担保法、广告费、资产评估费、承诺费等→一次性支出 第三十七页，共五十八页。 融资成本分析评估——基本程序 每个项目可以有多种资金来源，因此在计算时有一定的程序： ①分别计算各种资金来源的资金成本 ②计算各种资金来源占融资总额的比重，作为权重 ③将各种资金来源资金成本加权平均，得出项目总融资的综合资金成本 分析比较各种不同的融资组合，选取成本最低组合 第三十八页，共五十八页。 融资成本分析评估——基本程序 [例] 某投资项目共需资金5000万元，预计长期借款1000万元，发行长期债券1500万元，发行普通股2000万元，使用保留盈余500万元，其资金成本分别为5%、7%、10%、9%，则该项目的资金成本综合为： 第三十九页，共五十八页。 融资成本分析评估 （一）银行借款资金成本估算 银行借款有利息费用和其他筹资费用，但是属于税前费用，发生“财务费用”可以少缴企业所得税，因此此时 第四十页，共五十八页。 融资成本分析评估 如若需要提供借款担保的， 借款成本率 =(年借款利率+担保费用率)(1-所得税率) ÷(1-融资费率) 担保费用率 =担保费总额/贷款额×担保年限 第四十一页，共五十八页。 * 第十二章 项目筹资融资方案评估 本章重点：项目筹资融资概念作用，各种资金来源、融资模式和融资风险分析 第一页，共五十八页。 钱从哪里来？？？ 第二页，共五十八页。 第一节 投资融资方案评估的任务 项目筹资和融资是通过各种途径筹集和融通到项目所需资金的经济活动。 在投资总估算的基础上研究资金来源渠道、投融资模式、融资方式、融资结构、融资成本、融资风险的合理可靠性，从而选择出资金获取最方便、来源可靠、融资结构合理、成本最低和风险最小的融资方案。 特别是大型项目的筹资融资方案是项目评估考查的重点。 第三页，共五十八页。 第二节 融资模式与组织形式 研究项目的融资方案首先要明确融资主体的融资模式和组织形式 融资主体：进行项目融资活动的经济实体，同时也是风险责任的承担者。 新设项目法人、既有项目法人 项目融资投资方式和产权结构直接影响项目的融资方案和项目运作 第四页，共五十八页。 融资模式与组织形式 新设项