国际间接投资概述.pptVIP

纽约证券交易所 特定经纪商：只负责特定股票的交易；其作用主要是维持交易的连续和平稳；它是经纪人也是交易者。 交易指令：总体上是时间优先、价格优先。具体为： 市场委托指令:按照当前市价立刻完成交易的买卖指令。 限制指令:在股价达到购买指令界限以下才可交易的指令。 止损指令：股价格降至一规定水平之下时出售股票的指令。 大宗交易和机构投资。 交易成本：交易成本由佣金、费用和机会成本构成。 第十六页，共五十九页。 美国证券交易所 美国证券交易所也是一家国家级交易所，但与纽约证券交易所相比，在此上市的主要是一些规模较小、历史较短的公司。据估计，在美国证券交易所成交的股票数约为纽约证券交易所的1／8，其成交股值约为后者的1／17。美国证券交易所上市的股票，大多是一些新兴企业或处于正在成长的企业所发行的。 第十七页，共五十九页。 伦敦证券交易所 伦敦证券交易所上市的证券种类繁多，为了方便交易，把所有证券分为20多个类别。竞争的交易商通过交易自动报价计算机系统输入买卖报价来为一种股票做市，系统按照报价对市场指令进行撮合。但是，在机构交易者之间的很多的交易是根据内部的报价而完成的。其交易方式，可以说很类似纽约证交所的特定经纪商的做法。伦敦证交所是比较典型的公司制交易所。 第十八页，共五十九页。 东京证券交易所 东京证券交易所是会员制的交易所，