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郑州大学 证券投资朱永明 1．弹性价格货币分析法： 由（4.1）、（4.2）两式，可得： （4.3） 这样，国际商品套购机制便通过商品市场的价格水平将汇率与两国货币市场的供给和需求存量联系起来。均衡汇率正是使两国货币市场的相对供给存量被公众意愿持有的汇率水平。 郑州大学 证券投资朱永明 1．弹性价格货币分析法： 式（4.3）中的K、K*又可表述为收入（Y）和利率（r）的函数，即： （4.4） 其中k、α、分别代表以货币形式持有收入的比例、货币需求的收入弹性和利率弹性，并假定两国的α、相同。 将（4.4）式代入（4.3）式后，得到： （4.5） 公式（4.5）即为弹性价格货币分析法的汇率模型。 郑州大学 证券投资朱永明 影响汇率变动的因素 由式（4.5）可得出影响汇率变动的主要因素有：两国货币供给、国民收入以及利率的相对变化。 ①当本国货币供给相对外国增加时，外汇汇率就会上升，本币汇率就会下跌，反之，则相反。 ②当本国国民收入相对外国增加时，外汇汇率就