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案例2－卖空 外汇市场上3个月的远期汇率GBP1=USD1.6000/10，投机者预计3个月后英镑即期汇率将看跌1.5500/10，该投机者就进行英镑的卖空交易：与银行签订远期合约，卖出远期英镑100万，3个月后可收回160万美元。在交割日，投机者买进即期英镑100万履行远期合约，只付155.1万美元，可获利4.9万美元。 若投机者与银行签订合约后2个月，市场的英镑汇率就跌至1.5500/10，估计不会再跌了，则可以与银行签订一个与原合约相反的合约，买进1个月的远期英镑100万。到期时，两个买卖合约相抵，提前1个月获利4.9万美元。若该投机者预计不准，英镑不跌反而上涨，该投机者就会蒙受损失。 4.4 套利交易 1、套利的概念 利用不同市场上利率的差异，将资金从利率较低的国家转移到利率较高的国家，赚取利率差额利润的一种外汇交易。 2、套利的前提条件 两地利差高利率货币远期贴水率 3、套利的计算 美国 年利率10% 英国 年利率8% A.美国:167+167X10%/2=175.35万美元 英国:100+100X8%/2=104万英镑 GBP1=USD1.7034？ 多赚1万英镑 2月1日存款本金 8月1日存款本息 100万英镑，存期六个月：GBP1=USD1.67 175.35/ 1.67=105万英镑 175.35/ 1.7034=1