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医药行业运行情况分析 近年,中国医疗费用支出增长迅猛,城镇基本医疗保险基金支出增速更是两 度（2009-2010年、2013-2014年）超过收入增速,支付压力巨大.随着人口老龄 化的进程加快,预计未来中国医保基金仍将面临严峻的支付挑战,因此,严格控制 医疗费用的不合理增长,保证医保基金的平稳运行将成为常态.在医保基金日益 紧张的背景下,我们预计未来中国医药行业将很难回到2007-2011年间20%-30% 的增长状态,未来行业发展将持续承压. 1999年以来中国医药制造业累计主营业务收入及增速情 1999年以来中国医药制造业累计利润总额及增速情况 根据2016年11月份工信部发布的医药工业发展规划指南所订立的发展目标, ‚十三五期间中国医药工业年均增速将高于10%,占工业经济的比重显著提高.由 此我们判定：尽管新医改控费举措不断推进,但行业整体增速再降至 10%以下已 不太可能,在政策的支持下,我们预计未来中国医药行业增速将长期维持在10% 以上. 根据国家统计局数据,2018年1-2月,医药制造业累计主营业务收入、利润 总额分别为4029.3亿元和512亿元,同比增长分别为18.30%、37.30%,收入和利 润增速均大大超过2017年同期水平.在医药供给侧改革大背景下,一些落后产能 被淘汰,原料药市场价格良性回升,血制品合理提价,市场集中度提升带来效益的 提升,推动医药制造业整体环境有所改善. 近年来医药制造行业收入与利润增速（%）