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企业并购成败的影响因素研究 目 录 中文摘要 1 Abstract 2 一、前 言 3 二、相关研究回顾 4 （一）关于并购绩效评价的研究 4 （二）关于并购失败一般原因的研究 4 三、中国企业并购失败原因分析 7 参考文献 13 致谢 14 中文摘要 企业并购是整合资源、获取购并效益的重要举措。事与愿违的是并购 失败成为全球资本市场的一个司空见惯的现象。国外有关研究表明 , 公司 并购失败的比例比较高。因此 , 并购失败的原因也就成为众多学者关注的 焦点 , 并形成一系列的并购理论解释。本文系统介绍了国外关于并购失败 因素分析的八个学派 , 并结合国内研究就影响我国并购失败的因素进行了 分析。文章对国外有关文献进行了检索，系统分析了中国企业并购失败的 原因。 与西方的并购活动相比 , 我国企业的并购历史不长 , 虽然取得了很多 成果 , 但并购成功率并不高 , 特别是我国非市场化的并购活动比较多 , 受 政府、内部人控制、“黑箱”操作的影响较多 , 缺乏实质性、 战略性并购 , 公 司治理结构和股权结构的差异更增加了并购成功的难度 , 这也决定了不能 完全照搬国外的并购理论和经验。针对这一点本文对中国企业并购成败影 响因素做了深入分析。 关键词 并购失败，公司并购，公司绩效，因素分析 1 Abstract M A is the integration of resources, an important measure for effective acquisition. M A failure is counterproductive to become a common global capital market phenomenon. The study showed that the foreign company M A relatively high proportion of failure. Therefore, the failure of mergers and acquisitions has become the focus of attention of many scholars, and the formation of a series of mergers and acquisitions theoretical explanation. This system describes the failure of foreign factors on t