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灵犀微光---AR眼镜光学模组龙头 二〇二二年二月 核心竞争力 核心竞争力 技术优势 技术优势 国内 开发出二维扩瞳技术的阵列光波导公司，目前成为国内唯一一家进入苹果AR眼镜供应链的公司，Facebook已向公司采购两轮测试订单，即将进入第三轮采购。 已取得国内多家上市公司及知名企业订单 苹果AR眼镜光学模组供应链体系目前仅有三家供应商，灵犀为国内唯一一家，另外两家分别是以色列光波导技术鼻祖Lumus和美国本土企业。 灵犀是国内唯一一家向Facebook供货两轮测试订单的光波导企业，目前Facebook正在与其沟通第三轮测试订单。 生产优势 灵犀2019年10月无锡的生产基地投入运营，为世界第一条AR光波导镜片生产线，目前产能2万片/年。良品率达到85%。 团队优势 团队优势 创始团队核心成员具备 、高意光学等知名企业背景。 创始人郑昱 核 ? 北京大学量子电子研究所，耶鲁管理学院MBA， 心 师承量子频标始祖王义遒 人 ? 2014年设计出国内第一套阵列光波导显示引员 擎完整方案; 2015年研发出国内首台光波导光 学引擎演示样机 获麻省理工科技评论第17届“35岁以下创业家” 提名 研发总监赵鑫： 南洋理工大学应用物理学博士 在行业空白情况下，研制了一整套AR光波导模组的表征方法和设备，将光机亮度提升至原有2 倍多，对比度提升千倍。 联合创始人王耀彰 毕业于北京大学物理学院 量子精密测量实验室研究员 股东优势参与原子钟和量子计算机的研究 股东优势 公司成立以来先后获得国际顶级投资机构 、光电行业龙头上市公司舜宇光学、广东著名国资投资机构粤财控股等超一线机构的投资。 投资概要 项目全称 北京灵犀微光科技有限公司 投资阶段 成长期/VC投资 ?成熟期/Pre-IPO阶段/PE投资 本轮融资方案及计划投资额 估值投后7亿元，本轮融资5000万元，我司投资1500万元，本轮其他投资方分别为两家产业投资人和一家财务投资人。 历史财务数据 2019年收入265.2万元，净利润-1495.8万元； 2020年收入334.3万元，净利润-740.6万元； 2021年收入1688万元，净利润-1403万元。 预测财务数据 预计2022年总收入12913万元，预计净利润2018万元； 预计2023年总收入42475万元，预计净利润12408万元。 保障条款 2026年未完成证券化按10 利率回购股份，估值突破40亿回购条款失效 证券化计划 计划2026年底之前完成IPO 1行业情况 1 Industry Analysis 2公司情况 2 Company Introduction 3财务情况 3 Financial Analysis 4本轮交易 4 Investment Analysis 行业情况Industry Analysis 行业情况 Industry Analysis PART. 01 AR产业发展历经热潮和冷静期后，重新进入复苏期 AR产业发展历经热潮和冷静期后，重新进入复苏期 AR产业历经第一波洗牌后，行业成熟度和技术程度均已提高，正式进入复苏期。 第二波上升期的确定性为“幸存企业”提供了巨大的市场红利和生存安全垫。 AR市场规模 AR市场规模 全球AR眼镜出货量（万台） 全球AR眼镜出货量（万台） 全球AR/VR行业市场规模（亿美元） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1000 950 140 800 810 720 600 590 70 500 400 370 45 40 20 26 30 200 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E AR市场近年增长迅速 2021 - 2023 2021 - 2023 C端探索期 2024 - 2025 B端全域多点爆发：十四五规划明确VR/AR是未来5年数字经济重点关注七大产业之一，支持大力推进医疗、教育、工业、安防等场景部署；目前AR技术已经被广泛地应用在B端如医疗、教育、工业、娱乐、社交、营销、零售、电商等领域。 C端元年即将到来：Micro-led与光波导是消费端起量先决条件，预计3年之后技术工艺达到消费级成熟状态。光波导产能爬坡，AR产业的生态建设等等 行业现状及未来格局 行业现状及未来格局 上游核心模块中光学核心模组是核心市场也是新增市场，可预见的未来竞争格局相对整机更为健康，且核心光学模组为卡脖子环节，议价能力强，是AR硬件中的最主要的投资机会。 内容制作软件开发AR终端 军事安防 工业生产 内容制作 软件开发 AR终端 军事安防 工业生产 医疗健康 教育培训 娱乐游戏