第5章长期筹资方式PPT.pptVIP

第二节 股权性筹资 第一节 筹资概述 重点及难点 筹资的分类 股票的发售方式和发行价格 银行借款的信用条件 各种筹资方式的优缺点 本章内容5.3 第三节 债务性筹资 第四节 混合性筹资 主要类型 长期借款 发行债券 融资租赁 三 债务性筹资 债务性筹资是指企业通过借款、发行债卷和融资租赁等方式筹集的长期债务资本。本节讲介绍以下三种方式： 5.3.1、长期借款 ◆长期借款是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的，期限在1年以上的借款。 ★按提供贷款的机构分: 政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款 ★按有无抵押品分: 抵押贷款、信用贷款 ★按用途： 固定资产投资贷款、更新改造贷款、科技开发和新产品试制贷款等。 分类： （一）长期借款的定义及分类 （二）借款的信用条件 授信额度 【例】在正式协议下，约定某公司的信贷额度为100元，该公司已借用80万元尚未偿还，则该公司仍可申请借20万元，银行将予以保证。 1、授信额度:一定时期内，银行对贷款企业规定的无担保贷款的最高金额，不具有法律效应。 周转信贷协定 补偿性余额 借款的信用条件 银行正式承诺的最高贷款限额,需要企业提供额外的承诺费。 2、周转信贷协定 ☆在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。 ☆公司享用周转信用协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 借款的信用条件 银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。 3、补偿性余额 ☆银行：补偿性余额可以降低贷款风险； ☆借款公司：补偿性余额则提高了借款的实际利率。 （三）长期借款的优缺点 筹资的数量有限 限制条件多 筹资风险较大 ?筹资速度较快 ?筹资成本较低 ?筹资弹性较大 优点 缺点 5.3.3、发行债券 ◆债券是筹资单位为借入资金而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 ◆企业要发行债券，必须具备一定的资格和条件。 债券的类型 按债券期限 长短分类 按债券是 否可转换分 按债券 是否记名分 按有无抵 押担保分类 信 用 债 券 担 保 债 券 短 期 债 券 无 记 名 债 券 不可 转 换 债 券 可 转 换 债 券 记 名 债 券 中 期 债 券 长 期 债 券 抵 押 债 券 （一）债券的种类 （二）债券的信用评级 1、债券资信评估机构 全球三大国际评级机构：标准普尔、穆迪、惠誉评级 我国：设立了相应的金融资信评估机构，必须要经过政府的资格认定。比如：上海远东资信评估公司 2、债券资信评估内容 ①债券发行公司的经营状况。 ②债券发行公司的财务状况。 ③债券的约定条件。 ④债券到期前的社会政治形势、宏观经济环境等。 （三）债券筹资的优缺点 优点 筹资成本较低 可利用财务杠杆作用 保障股东控制权 筹资对象广，市场大 缺点 ●财务风险较高 ●限制条件很多 ●筹资数量有限 （三） 融资租赁 经营租赁 融资租赁 直接租赁 杠杆租赁 租 赁 类 型 售后回租 3.融资租赁的优点： 1．筹资速度快，集“融资”与“融物”于一身，可使企业尽快形成生产经营能力。 2．租赁融资限制较少（资格条件的限制）。 3．可降低设备陈旧过时的风险。许多租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。 4．财务风险小，财务优势明显。购买时，避免一次性支付的负担；租金支出是未来的，分期的，可以通过项目本身的收益来支付，同时由于租金可以在税前扣除，因此，融资租赁具有抵免所得税的作用；无需到期归还大量本金。 融资租赁的缺点： 1．资金成本较高。一般来说，租金总额通常要高于设备价值的30%，且融资租赁的内含利率要高于借款融资和债券融资的利息率；同时，在企业处于财务困境时，固定租金的支付也将构成企业一项沉重的负担。 2．若承租人不享有设备残值，也是一种损失。 * * 第5章 长期筹资方式 第1节 长期筹资概述 第2节 股权性筹资 第3节 债务性筹资 第4节 混合性筹资 * * 第1节 长期筹资概述 一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型 * * 一、长期筹资的意义 1.长期筹资的概念 企业的筹资可以分为短期筹资和长期筹资。 长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，运用长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。长期筹资是企业筹资的主要内容。 * * 一、长期筹资的意义 2.长期筹资的意义 （1）任何企业在生存发展过程中，都需要始终维持一定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资。 （2）企业为了稳定一定的供求关系并获得一