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政治和新闻因素分析 政治和新闻因素，是指政治、经济社会中发生的一系列出乎意料的事件 。 外汇汇率的变动有其内在的规律，汇价的高低是由货币自身的内在价值决定的，是市场供求变化的结果。短期的突发性事件会引起外汇的即期价格偏离其长期的均衡走势。但是在事件过后，外汇走势又会向其长期均衡线的方向移动。一般来说，短期的价格变动至多会修正长期外汇均衡价格的方向，却很难改变或彻底扭转它的长期波动趋势。 第三十页，共六十页。 投机因素 投机因素的含义 ---真正的经济学意义来说，投机经常被定义为价格风险的转移过程。因为交易的收益是与交易者愿意冒险程度的大小差异或者开始所处的风险位置差异相联系的，所以，投机的社会功能是将价格风险从厌恶风险的交易者向风险中性或风险喜好的交易者转移。 在经济学中，它一般地是指这样一种情形，投机者们突然取得了政府某个资源储备（如黄金储备、美元储备等）的较大份额，而这种资源的价格（如外汇汇率）正是政府承诺要保持稳定的。 促成投机性攻击的一个基本因素是对政府未来政策的预期。由于这种预期，即便是在储备水平足够大以至看起来可以处置正常的国际收支赤字时，投机者仍然会冲击该国货币，引起货币危机。 未来危机不是由货币市场本身引发的，而是由商品市场引发的，是经常项目赤字或实际汇率贬值的结果。  第三十一页，共六十页。 外汇投机的现实条件 （１）金融和资本市场开放是外汇投机交易的基础  （２）货币贬值是外汇投机交易的助燃剂  （３）利率差异是外汇投机交易的重要根源 （４）金融监管水平低下是外汇投机交易的温床 第三十二页，共六十页。 中央银行的干预 央行的直接干预是指央行作为外汇市场主体参与外汇的买卖，进而影响外汇汇率的走势。 中央银行的直接干预方式，可以依据市场的反应而有所不同 ： 　（１）在重要的压力或支撑水平进行干预，比较容易产生效果。 　（２）干预并不代表“真正的”市场供求。 　（３）如果中央银行希望本国货币的汇率以稳定的方式贬值，可能需要同时由买卖两方面进行干预。 　（４）数国中央银行联合进行干预，会对市场造成重大的影响。 　（５）在某些情况下，市场会担心中央银行的干预。 第三十三页，共六十页。 中央银行的干预 中央银行的间接干预是指央行通过货币政策工具干预利率的变化进而影响汇率的走势。 央行的间接干预对外汇汇率的影响，可以从三个方面来分析： （１）公开市场业务 　（２）调整再贴现率 　（３）调整准备金率 第三十四页，共六十页。 外汇市场的短期波动 外汇市场的短期波动，可以是指一天，也可以是一个小时的时间范围的波动。外汇交易市场上，外汇价格的每天波动幅度大致在0.5％至1％之间，用外汇市场的术语来说就是50至100个基点，波动幅度大时可达到5％以上（即500个基点以上）。 造成短期波动的原因： 　（１）外汇市场不是一个有效率的市场，即外汇价格的波动不能充分反映市场在一定时期内出现的全部信息，导致外汇的实际价格经常会过分地偏离均衡价格。 　（２）外汇的即期价格与外汇汇率的长期均衡价格会发生偏离。 　（３）外汇的短期价格波动幅度总是会超过它长期的均衡价格波动幅度。 第三十五页，共六十页。 几点补充 全面分析资料  注意对影响国际金融市场因素的全面分析，尽可能掌握比较充分的资料，防止由于片面性的信息导致做出错误的判断。 掌握最新信息 　　某些新近的信息，如某个国家的某项经济政策，某个地区发生的自然灾害等都可能对国际金融市场带来影响，也许这种影响不一定马上发生，但一旦发生影响，对毫无防备的投资者来说可能带来致命的一击。 结合技术分析法 　　在外汇买卖交易中，最为重要的是对外汇汇率的走势进行正确的预测，而一项正确预测得出既依赖于对影响外汇汇率走势的基本因素分析，也依赖于外汇交易的技术分析。  第三十六页，共六十页。 三、外汇交易技术分析 第三十七页，共六十页。 （一）K 线技术分析 一个标准的K 线形态由四部分组成： 一段时间之内的最高价、最低价、开盘价、收盘价。 第三十八页，共六十页。 组合K 线形态分析 1、锤子线和上吊线： ：（1）K 线的小实体在交易区域上部。  （2）下影线长度应该比实体长度长得多，一般为2---3 倍。 （3）没有上影线，或者很短。 不同的是，锤子线出现在近期市价的底部，表示汇价有可能回升；而上吊线出现在近期市 价的顶部，表示汇价有可能回落。