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２０１３年ＣＰＡ公式汇整2668931852 第一章财务管理概括 权益的市场增加值（股东财富的增加） =  =股东权益的市场价值-股东投资资本 （公司市场价值-债务市场价值）-股东投资资本 ①假定股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同样意义。 ②假定股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富拥有相同的意义。 第二章财务报表剖析 （一）因素剖析法 含义：是依据剖析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对剖析指标影响方向和影响程度的一种方法。 1）连环替代法设R=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平） R0=A0×B0×C0 实际R=A×B×C 1 1 1 1 基数：R0=A0×B0×C0 ① 置换A因素：A1×B0×C0 ② ②-①即为A因素改动对R指标的影响 置换B因素：A×B×C ③ ③-②即为B因素改动对R指标的影响 1 1 0 置换C因素：A1×B1×C1 ④ ④-③即为C因素改动对R指标的影响 【提示】(考试时以提问的次序作为替换的次序。) 【提示】（普通财报）权益净利率＝销售净利率×总财产周转率×权益乘数 【提示】（管理用财报）权益净利率＝净经营财产净利率＋（净经营财产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 （2）差额剖析法 A因素改动对R指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素改动对R指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素改动对R指标的影响：A1×B1×（C1-C0） 把各因素改动综合起来，总影响：△R＝R1－R0 【提示】差额剖析法只合用于当综合指标等于各因素之间连乘或除时； 当综合指标是经过因素间“加”或“减”形成时，不能用差额剖析法。 【指标计算规律】 分母分子率：指标名称中前面提到的是分母，后边提到的是分子。比方财产欠债率，资 产是分母，欠债是分子。 分子比率：指标名称中前面提到的是分子。比方现金比率，现金及其等价物就是分子。 （二）短期偿债能力比率 短期偿债能力中的“债”是指“流动欠债”，公司偿还流动欠债，一般是使用流动财产，因此，该类指标往常波及的是“流动欠债”和流动财产或许流动财产的组成项目。 运营资本＝流动财产－流动欠债 ＝长久资本－长久财产（非流动财产） 【提示】运营资本越大，财务状况越稳定。 【提示】指标与流动比率所反应的偿债能力是相同的。 流动比率＝流动财产÷流动欠债 速动比率＝速动财产÷流动欠债 【提示】（较短时期内变现的财产，包括钱币资本、交易性金融财产和应收款项等。） 现金比率＝（钱币资本＋交易性金融财产）÷流动欠债 现金流量比率＝经营现金流量净额÷流动欠债 （三）长久偿债能力比率 财产欠债率＝欠债总额÷财产总额 ＝产权比率÷权益乘数 产权比率＝欠债总额÷股东权益 ＝财产欠债率×权益乘数 权益乘数＝总财产÷股东权益 1＋产权比率 1÷（1－财产欠债率）＝产权比率÷财产欠债率 【提示】权益乘数、产权比率和财产欠债率三者是同方向改动的，需要在客观题中注意。 【提示】（长久资本中包括的欠债） 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数＝经营现金流量净额÷利息费用 现金流量债务比＝经营现金流量净额÷债务总额 （四）运营能力比率 【提示】使用未计提坏账准备的应收账款进行计算 【提示】总财产周转率的驱动因素剖析，往常能够使用“财产周转天数”或“财产与收 入比”指标，不使用“财产周转次数”。因为各项财产周转次数之和不等于总财产周转次数，不便于剖析各项目改动对总财产周转率的影响。 （五）盈利能力比率 【提示】可用因素剖析法定量剖析销售净利率、财产周转率对财产净利率影响程度。 （六）市价比率 市盈率＝每股市价÷每股利润 每股利润＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数 【提示】如果公司还有优先股： 每股利润＝（净利润－优先股股利）÷流通在外普通股加权平均股数 市净率＝每股市价÷每股净财产 每股净财产＝普通股股东权益÷流通在外普通股加权平均股数 市销率＝每股市价÷每股销售收入 每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数 （七）杜邦剖析体系 （八）管理用财产欠债表 （九）管理用利润表 管理用报表基本关系式： 净利润＝经营损益＋金融损益 ＝税后经营净利润－税后利息费用 ＝税前经营利润×（1－所得税税率）－利息费用×（1－所得税税率）【提示】式中利息费用＝财务费用－金融财产公允价值改动利润－金融财产投资利润＋ 金融财产的减值损失。 【提示】管理用利润表中的“利息费用抵税”＝管理用利润表中的“利息费用”×平均所得税率 【提示】平均所得税率＝所得税费用÷利润总额 （十）管理用现金流量表 【上半部】实体现金流量： 营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销 【提示】（因长久财产在购入时已经全额计入流出，所此后续每年折旧与摊销需加回） 营业现金净流量