第四章信用风险管理.pptVIP

* * 但是用于非交易性金融资产特别是信用资产时，会有如下问题： 信用资产属于非柜台交易，因此贷款的市值不容易计算； 由于市值不能被观察，因此贷款市值变化的波动率无法得到； 在VaR中，人们假定交易的金融资产是正态分布的，但是对于组合贷款而言，其资产或者是价值分布并非正态的； 第五十七页，共一百一十九页。 Credit Metrics模型 ＶａＲ模型是在给定的置信区间内，度量给定的资产在一定时间内的最大损失额。而信用矩阵是希望提供一个运行风险估值的框架，用于非交易性资产的估值和风险计算。 类似于市场风险，考虑的问题时：如果一笔贷款遭受损失，那么会遭受多大的损失？ 金融风险管理， 1.* 第五十八页，共一百一十九页。 * * 信用度量方法 信用矩阵模型，可以估测在一定置信区间内，某一时间贷款和贷款组合的损失。 虽然人们不能度量贷款的市值和波动性，但是人们可以掌握借款人的信用等级资料，也就是从某个级别转移到其他信用级别的概率，违约贷款的回收率。 虽然，贷款的市场价值具有波动性，但利用借款人的信用评级、评级转移矩阵、违约贷款回收率等可计算出市场价值Ｐ和标准差σ。 第五十九页，共一百一十九页。 * * 三个步骤 利用信用迁移矩阵，了解借款企业信用等级转换的概率 对信用等级变动后的贷款市值估价 计算受险价值 第六十页，共一百一十九页。 * * 信用迁移矩阵 年初信用等级