第三章风险价值.pptVIP

标准离差主要是由各种可能性与期望值之间的差距决定的。它们之间的差距越大，说明随机变量离期望值的距离越大，风险就越大；它们之间的差距越小，说明随机变量越接近于期望值，这就意味着风险越小。 风险大小同标准离差成正比例关系，标准离差的大小，可以看作其所含风险大小的标志。 上述计算结果表明： B方案的标准离差高于A方案的标准离差。由于这两个项目投资额相同，期望值相同，故项目A风险比项目B的风险小。所以，从风险大小考虑，项目A要优于Ｂ。 财务管理 第三十一页，共六十页。 在概率的正态分布中，根据标准离差可以提供重要的信息。 根据数量统计原理，随机变量K的值发生在期望值左右一个标准离差范围内的可能性是68.26%，发生在期望值左右两个标准离差范围内的可能性是95.46% ,发生在期望值左右三个标准离差范围内的可能性是99.74%。 据此可知，项目A的收益在3000±547.7，即2452.3—3547.7之间的可能性为68.3%，而项目Ｂ的收益在3000±1095.4，即1904.6—4095.4之间的可能性为68.3%。 显然，项目Ａ的离散度小，结果较为肯定，说明风险小；项目Ｂ的离散度大，结果较不肯定，说明风险大。 财务管理 第三十二页，共六十页。 如果对每一可能的经济情况都给予相应的概率，并且其总和等于１，每一种经济情况又都有一个收益额，把它们绘制在直角坐标系内，则可得到连续的概率分布