稳增长优先，地方财政承压——2022Q1地方区域财政.docxVIP

地方区域财政 稳增长优先，地方财政承压 摘 要 2022 年积极财政政策助力经济平稳发展，第一季度财政表现为“减收、增支、增债”。一是大规模减税退税效应显现，财政收入增速放缓。二是财政支出持续提速，重点在于稳基建稳民生。三是专项债发行为主力，助力稳基建稳投资， 带动政府性基金支出大幅增长。 纵向中央和地方之间的财政分化加剧，稳增长压力下，地方政府的财政压力进一步加大。第一季度总财政收支表现为中央总收入增速高于支出增速，地方支出增速高于收入增速，3月份中央一般公共收入和本级支出增速均出现下滑，地方一般公共支出增速提速。反映到财政赤字上，可以看出央地财政体制之间的不平衡在应对冲击时更加明显，稳增长中稳就业、稳民生、稳基建、稳投资的公共支出压力主要集中在地方政府，仅靠转移支付并不能改变央地之间的财权与事权和支出责任的不平衡问题，进一步推进财政体制改革才是根本。 横向各地区之间的财政压力进一步分化。基建能源行业的快速增长、社保就业的支出刚性以及房地产市场的不稳定性都会直接增加地方政府的财政压力和债务风险。第一季度能源行业发展带动资源型地区的财政收入增长较快，民生类支出已经成为财政的刚性支出持续增长，一旦财政收入受各类因素的冲击出现下滑，即使长三角、珠三角等经济发达的地区财政负担压力也会出现急速上升，而第一季度资源型地区收入的增速受资源价格的支撑，未来可持续性较差。稳增长背景下， 各地均加快债务发行进行融资，而土地财政难以为继，未来债务风险 本报告负责人：殷剑峰 本报告执笔人： 殷剑峰 国家金融与发展实验室副主任 王蒋姜 国家金融与发展实验室宏观金融研究中心助理研究员 【NIFD 季报】 宏观经济金融形势高频监测 全球金融市场人民币汇率 国内宏观经济宏观杠杆率 中国宏观金融中国金融监管中国财政运行地方区域财政房地产金融 债券市场 股票市场 银行业运行保险业运行 特殊资产行业运行 进一步加大。 第二季度财政重心以“稳增长”优先，财政政策面临更大的挑战。国内疫情反弹，投资、消费、出口大幅收缩，内需压力较大，就业市场供需失衡、结构失衡问题显著，房地产市场不稳定性增强等都对财政提出新的要求，财政需要更加积极来稳定经济发展的基本面。 目 录 TOC \o 1-1 \h \z \u 一、第一季度财政积极助力稳增长 1 二、纵向央地财政分化 4 三、稳增长背景下横向地区财政分化 7 四、第二季度财政需更加积极 10 一、第一季度财政积极助力稳增长 2022 年财政政策整体前倾，第一季度财政表现为减收、增支、增债，积极助力经济的稳定发展。 第一，大规模减税退税，财政收入增速放缓。第一季度全国总财政收入1累计同比增速仅 0.2%，其中一般公共预算收入累计同比增长 8.6%，主要与前两个月经济逐步恢复与 1-2月3月120100806040200-20-40-60工业生产者价格上涨有关，但 3 月收入增速开始放缓，当月同比增速仅 3.4%，主要受疫情冲击以及减税政策下税收收入增速下滑的影响。第一季度税收收入累计同比增长7.7%，其中 3 月份当月税收收入增速下滑至-0.16%，主要是受到了疫情冲击和减税政策的影响。具体来看（图 1），3 月份增值税增速下滑明显，主要原因在于对于企业的减税政策持续；3月份消费税增速回落，个人所得税同比下滑超过 50%，主要在于疫情对于服务、餐饮、旅游等行业产生冲击，并进一步影响了部分居民收入；第一季度契税同比增速-22.4%，主要受房地产市场低迷的影响。第一季度非税收入增速相对较高，累计同比 14.2%，主要原因在于部分省市多渠道盘活闲置资产，同时受俄乌战争影响，与工业原材料相关的资源收益大幅上涨。在疫情持续扩散反弹的趋势下 1-2月 3月 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 国内增值税国内消费税进口环节增值税和消费税外贸企业出口退税企业所得税个人所得税资源税城市维护建设税房产税关税契税 国内增值税 国内消费税进口环节增值税和消费税外贸企业出口退税 企业所得税 个人所得税 资源税 城市维护建设税 房产税关税契税 车辆购置税 土地增值税城镇土地使用税耕地占用税 环境保护税 印花税 证券交易印花税 其他税收 1 总财政收入为一般公共预算收入和政府性基金收入之和。 第二，财政投入“以人为本”，财政支出大幅提速。第一季度总财政支出2 累计增速 体 和 事 务育 就 务与 业传媒 育 学 化 会 生 能 乡 林 通 技 旅 保 健 环 社 水 运 术 游 障 康 保 区 事 输交农城节卫社文科教1-2月3月302520151050-516.2%，其中一般公共预算支出累计增速 8.3%，财政支出规模高于往年同期支出。第一季度公共财政支出完成全年预算的 23.8%，较