建材行业动态报告第七期：关注需求“量”与“质”，5月金股震安科技空间仍大.docx

证券研究报告 Research Report 2022年05月22日 关注需求“量”与“质”，5月金股震安科技空间仍大 ——行业动态报告第七期 任菲菲 建筑建材首席分析师 编号：S1500522020002 电话0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 邮箱：renfeifei@ 0 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 目录 目录 PAGE 1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 PAGE 1 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 一、行业观点 一、行业观点 二、水泥行业数据跟踪三、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪四、上周重点新闻回顾五、疫情影响下的建筑业开复工情况跟踪六、风险提示 二、水泥行业数据跟踪 三、钢材、玻璃、工程机械、建筑订单数据跟踪 四、上周重点新闻回顾 五、疫情影响下的建筑业开复工情况跟踪 六、风险提示 一、行业观点 一、行业观点 本周五年期LPR下降15个bp，“稳增长”继续发力。一方面此次LPR降息力度较大，往往单次降低LPR最多10bp，而此次降息15bp相比以往力度较大。另一方面，长期贷款利率下降有望进一步促进房贷扩张，刺激房地产销售。在上周银保监会、央行刚刚发布首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，再加上此前全国多个地区实施房地产宽松政策，房地产边际放松趋势已较为显著，根据历史经验判断，贷款利率降低与商品房销售面积往往呈现负相关趋势，而LPR由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考，因此此次降息有望进一步推动地产销售，房建、建材等产业链上下游需求有望得到边际改善。 图表：LPR数据跟踪（单位： ） 图表：商品房销售面积与中长期贷款利率关联性对比（单位： ） 6 5.5 5 4.5 4 3.5 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 120 100 80 60 40 20 0 (20) (40) 2008-022008-102009-06 2008-02 2008-10 2009-06 2010-02 2010-10 2011-06 2012-02 2012-10 2013-06 2014-02 2014-10 2015-06 2016-02 2016-10 2017-06 2018-02 2018-10 2019-06 2020-02 2020-10 2021-06 2022-02 贷款市场报价利率(LPR):5年 贷款市场报价利率(LPR):1年 中长期贷款利率:5年以上(月) 商品房销售面积:累计同比 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 PAGE 3 PAGE 3 请务必阅读最后一页免责声明及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 重大项目加速推进，交通板块一马当先。近期《关于扎实推动“十四五”规划交通运输重大工程项目实施的工作方案》 发布，提出“十四五”时期重点推进的 11 项交通运输重大工程项目包（来自此前十四五《纲要》 102 项重大工程项目），文件中筛选出一批投资规模大、社会影响大、技术难度大的项目，作为第一批加快建设交通强国“十四五”重点项目，予以重点推进，包括川藏铁路、G4 京港澳高速公路、G2518 深圳至中山过江通道、G15 沈海高速、G1 京哈国家高速公路、G4216 宜宾新市至攀枝花段（沿江高速）、G7611 昭通至香格里拉段、西部陆海新通道（平陆）运河工程、小洋山北侧集装箱码头工程、宁波舟山港航设施工程、长江干线航道标准化畅通工程、湖北国际物流核心枢纽、长沙黄花机场综合客运枢纽、杭州西高铁站综合客运枢纽、海口新海港综合交通枢纽等。在我国“交通强国”背景下，立体交 通发展势在必行，同时我们发现在发改委项目审批中，交通类始终为主要投向领域。 从央企4月订单来看，需求端较为可观。中国建筑、中国电建、中国中冶1-4月订单增速分别为16.6?、23.5?、12.2?， 处于较好增速区间，其中中国建筑为综合性巨型央企，其增速16.6?较1-3月增速12.6?上涨4个百分点，尽管4月疫情较为严重，但整体签单仍然未受影响，印证了需求扩张的趋势较为可观。 4月固投或因疫情原因未能实现持续上行。1-4月固投增速6.8?，较一季度增速下滑2.5个百分点，基建投资、房地产投资、制造业投资增速分别为8.26?、-2.7?、12.2?，分别较一季度