非财务管理经理财务管理.pptVIP

财务管理实务知识讲座 目标1：获得满意的投资回报 第一百二十六页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 企业的目标-2：确保企业健康运营 不可避免的风险：竞争对手降价，新产品，衰退等 管理层有责任来保证风险不会危及企业状况（即，用光现金、借入过多资金、坏帐风险等） 第一百二十七页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 目标2：确保企业健康运营 使用比率-给出基本度量 自身目标：预算的10%与实际的15.6% 与上一年度相比较：上年20%与今年15.6% 与竞争对手相比：对手20%，你15.6% 第一百二十八页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 目标2：确保企业健康运营 比率分类： 对盈利能力的度量：资本报酬率 对销售业绩的度量：毛利率 营运资金：偿债能力和效率，债务天数 对增长的度量：销售额增长 对风险的度量：融资情况 第一百二十九页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 26.使用什么样的量度来监视盈利能力？ 企业的主要理由：创造利润，可在两个水平上进行度量： 内部：用于度量管理层的表现，如毛利率，营业利润对销售百分比，税后利润率 外部：用于度量股东和其他融资机构在企业外部做得好不好，如资本报酬率，股本回报率 第一百三十页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 销售业绩的度量（内部度量） 毛利率=总利润/销售额*100% 如何提高：动手处理影响毛利的所有因素（销售价格、购买、直接人工等） 营业利润率=营业利润/销售额*100% 如何提高：在提高毛利率后，处理所有企业营业成本 税后净利率=税后净利润/销售额*100% 如何提高：提高长期投资回报 第一百三十一页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 对盈利能力的度量（外部度量） 资本报酬率（ROCE)=营业利润/（固定资产+净流动资产+资本和储备金）*100% 提供长期资本的人可以得到多少回报 如何提高：尽量使用便宜的资金 股本回报率（ROSC)=税后净利/资本和资本公积*100% 如何提高：？ 第一百三十二页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 利用借款以提高股本回报率 企业融资两种方法：长期借款和资本 改变两者比例，或者改变杠杆比率，就可能提高股东回报比率。 第一百三十三页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 27.什么是杠杆？ 经营风险和财务风险 经营风险：企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。主要影响因素： 产品需求 产品售价 产品成本 调整价格的能力 固定成本的比重 财务风险：全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。债务资本比率高，财务风险高。 第一百三十四页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 经营杠杆系数 经营杠杆：在某一固定成本比重作用下，销售量变动对利润产生的作用。经营杠杆对经营风险的影响最为综合，常被用来衡量经营风险的大小。 经营杠杆系数DOL= = 在线性本量利下： 单一产品经营杠杆系数DOLq=Q(P-V)/[Q(P-V)-F] 多品种经营杠杆系数DOLs=(S-VC)/(S-VC-F) 第一百三十五页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 经营杠杆系数举例 某企业生产A产品，固定成本为60万，变动成本率为40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为： DOL(1) =(400-400*40%)/(400-400*40%-60)=1.33 DOL(2) =(200-200*40%)/(200-200*40%-60)=2 DOL(3) =(100-100*40%)/(100-100*40%-60)-∞ 第一百三十六页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 经营杠杆系数举例 问题说明： 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。 在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。 在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增；在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。 如何改善：企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险，但这往往要受到条件的制约。 第一百三十七页，共二百一十六页。 财务管理实务知识讲座 财务杠杆系数 财务杠杆：利润增大时，每一元利润负担的借入资金的利息就会相对减少，投资者收益有更大幅度提高。这种债务对投资者收益的影响称做财务杠杆。 财务杠杆系数DFL：= =