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建筑工程 | 参考借鉴 PAGE PAGE 4 word版本 | 实用可编辑 金融工程 习题4解答 5. 假设某投资公司有$20,000,000的股票组合，他想运用标准普尔500指数期货合约来套期保值，假设目前指数为1080。股票组合收益率的月标准差为1.8，标准普尔500 指数期货收益率的月标准差为0.9，两者间的相关系数为0.6。问如何进展套期保值操作？ 解答：最优套期保值比率为： 应持有的标准普尔500指数期货合约空头的份数为： 7. 2007年10月，某公司预计将于2008年8月和2009年8月各购置1百万磅铜。该公司选择利用在纽约商品期货交易所交易的期货合约，以套期保值比率1来对冲其全部头寸的风险〔即每一单位现货用一单位期货进展套期保值〕，每份期货合约的头寸规模为25,000磅铜。假设剩余到期期限不超过13个月的期货合约具有足够的流动性。铜现货、2008年9月到期的铜期货、2009年9月到期的铜期货在不同月份的市场价格〔美分/磅〕如下表所示： 2007.10 2008.8 2009.8 现货价格 372.00 365.00 388.00 2008年9月到期的期货价格 372.80 364.80 2009年9月到期的期货价格 364.20 388.20 (a) 请为该公司设计适宜的套期保值策略〔包括选择适宜的期货合约、进入与退出期货合约的月份、期货的头寸方向和头寸