企业筹资决策的基本概念.pptVIP

7.3.1 租赁分类和计算—租赁的种类 （1）经营性租赁 经营性租赁是由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务的租赁业务，它是一种服务性业务，通常为短期租赁。经营性租赁的租金包括租赁资产的购买成本、租赁期间费用。 （2）融资性租赁 融资性租赁是由租赁公司按照承租方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。融资性租赁的租金包括设备价款和租息，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 第三十页，共四十二页。 第7章 筹资决策 本章学习目标 本章主要讲解有关筹资决策的相关知识，介绍利用Excel建立相应筹资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学习，应掌握如下内容： Excel提供的各种有关货币时间价值函数的使用 长期借款筹资分析模型的建立 租赁筹资分析模型的建立 借款筹资与租赁筹资比较分析模型的建立 第一页，共四十二页。 7.1 筹资决策概述 企业筹集资金就是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。企业进行资金筹集，首先必须了解筹资的具体动机，遵循筹资的基本要求，把握筹资的渠道与方式。 企业的资金来源渠道主要有国家资金、银行资金、其他企业资金、集体和个人资金。企业的资金筹集方式有股票、债券、银行借款、租赁、商业信用、商业票据等。 第二页，共四十二页。 7.1 筹资决策概述 7.1.1 筹资分析与决策模型的内容 7.1.2 资金的时间价值及函数 第三页，共四十二页。 7.1.1 筹资分析与决策模型的内容 利用Excel提供的函数和计算功能，可以建立有关筹资方式的各种模型，通过对比分析，选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要包括： 1．长期借款基本模型 2．长期借款双变量分析模型 3．租赁筹资模型 4．租赁筹资与举债筹资的比较分析模型 第四页，共四十二页。 7.1.2 资金的时间价值及函数 1．资金的时间价值的概念与计算公式 2．资金时间价值函数 第五页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——复利终值 （1）复利终值 复利终值又称未来值，是指现在的货币经过若干年后的本利。其计算公式为： 其中，Vf为第n年之后的终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，一般为年利率；n为时间周期数，一般为年数。 第六页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——复利现值 （2）复利现值 复利现值是指，未来某一时期一定数额的货币折合成现在的价值。其计算公式为： 其中，Vf为第n年之后的终值；Vp为期初数额或现值；I为利率，一般为年利率；n为时间周期数，一般为年数。 第七页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金终值 （3）年金终值 年金是指定期、等额的系列收支。年金按复利计算，于若干期期末后可得的本利和称为年金终值。 普通年金终值：每次收支发生在每期期末，其计算公式为： 其中：I为年利率；n为年金周期数；A为年金，即每年固定支付或收入的数额。 第八页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金终值 先付年金终值：每次收支发生在每期期初，其计算公式为： 第九页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金现值 （4）年金现值 普通年金现值：在每期期末取得相等金额，现在需要投入的金额，称为年金现值。若每年复利一次，其计算公式为： 第十页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金现值 先付年金现值：在每期期初取得相等金额，现在需要投入的金额，称为先付年金现值，若每年复利一次，其计算公式为： 第十一页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——永续年金 （5）永续年金 如果年金定期等额支付一直持续到永远，则称为永续年金，其计算公式为： 第十二页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——年金 年金的计算公式为 第十三页，共四十二页。 1．资金的时间价值的概念与计算公式——利率、期数 根据年金现值、年金终值公式进行推导，求出现值函数或终值系数，然后查表，便可求出利率和期数。 第十四页，共四十二页。 2．资金时间价值函数—年金终值函数FV() 格式：FV(rate,nper,pmt,pv,type) 功能：在已知期数、利率及每期付款金额的条件下，返回年金终值数额。 说明： rate为各期利率，是一固定值。 nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。 pmt为各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常pmt包括本金和利息，但不包括