20220531-国金证券-巴比食品-605338-供应链与管理护航，加盟团餐齐发力.pdfVIP

2022 年 05 月 31 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 巴比食品 (605338.SH) 买入 （首次评级 ） 公司深度研究 市场价格（人民币）： 28.92 元 供应链与管理护航，加盟团餐齐发力 目标价格（人民币）： 33.47 元 市场数据(人民币) 总股本(亿股) 2.48 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 0.86 项目 2020 2021 2022E 2023E 2024E 总市值(亿元) 71.72 营业收入(百万元) 975 1,375 1,753 2,262 2,905 年内股价最高最低(元) 39.10/26.90 营业收入增长率 -8.35% 41.06% 27.41% 29.08% 28.41% 沪深300 指数 4092 归母净利润(百万元) 175 314 237 275 347 上证指数 3186 归母净利润增长率 13.41% 78.92% -24.45% 15.90% 26.11% 摊薄每股收益(元) 0.708 1.266 0.956 1.109 1.398 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 1.01 0.64 1.09 1.59 1.99 38.23 700 ROE(归属母公司)(摊薄) 10.74% 16.45% 11.38% 12.02% 13.63% 600 P/E 53.37 27.52 30.24 26.09 20.69 500 P/B 5.73 4.53 3.44 3.14 2.82 34.07 400 来源：公司年报、国金证券研究所 300 29.91 200 100 投资逻辑 25.75 0 1 1 0 8 1  早餐行业空间广阔、竞争激烈，场景较刚需，连锁早餐店更具竞争优势，未 3 3 3 2 3 5 8 1 2 5