国际金融之外汇与汇率概述.pptVIP

2．通货膨胀率差异 E1 E0 Q S0 S1 D0 E 0 D1 通货膨胀对汇率变动的影响 第六十二页，共一百一十一页。 通货膨胀对汇率的影响的作用机制 商品劳务贸易机制：出口成本↑，外汇收入↓，进口利润↑，经常项目收支↓ 国际资本流动渠道：实际利率↓，实际收益↓，资本↓，资本项目收支↓ 心理预期渠道：抛售本币，抢购外汇，本币汇率↓ 第六十三页，共一百一十一页。 3．利率差异 （1）本国利率↑→短期资本流入↑→ 该国货币需求↑→本币汇率↑（资本与金融账户） （2）本国利率↑→抑制总需求→进口↓ →国际收支顺差→ 本币汇率↑（经常账户） 利率与汇率的变化是同方向的；利率对汇率的影响是短期的。 （历史上：美国的高利率，于是美元坚挺；中国利率上升，人民币升值） 第六十四页，共一百一十一页。 中国利率上升2007年6次加息 2008年1-6月人民币升值超7% 第六十五页，共一百一十一页。 1、生产率↑→生产成本↓→商品的价格↓→顺差→（经常项目） 2、投资机会↑→资本内流↑→本币需求↑→ （资本项目） 3、经济实力↑→储备↑→干预能力↑→货币信誉↑→