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§3经济风险 回顾： 经济风险是指汇率波动对公司未来现金流的影响 交易风险是指公司未来现金交易价值受汇率波动的影响程度 经济风险与交易风险比较 经济风险：不涉及延期收付款；对公司经济效益影响深远。 交易风险：涉及延期收付款；只影响公司未来某期收益。 第三十页，共五十页。 经济风险分析：实例 汇率变动对美国公司收入的影响（百万） 销售收入 C$=$0.75 C$=$0.80 C$=$0.85 美元 $300 $304 $307 加元 C$4=$3 C$4=3.2 C$4=3.4 合计 $303 $307.2 $310.4 第三十一页，共五十页。 汇率变动对美国公司成本的影响（百万） 制造成本 $200 $210 $220 美元 $50 $50 $50 加元 C$200=$150 C$200=160 C$200=170 营业费用 $60.3 $60.72 $61.04 固定费用 $30 $30 $30 变动费用 $30.3 $30.72 $31.04 利息费用 $10.5 $11.00 $11.50 美元 $3.0 $3.0 $3.0 加元 C$10=$7.5 C$10=8.0 C$10=8.5 合计 $270.8 $281.72 $292.54 第三十二页，共五十页。 汇率变动对美国公司收益的影响（百万） 销售收入 $303 $307.2 $310.4 成本费用 $2