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3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——宝龙地产 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——宝龙地产 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——宝龙地产 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——凯德置地 存货周转率 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——凯德置地 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——凯德置地 3.3 财务控制对比分析 （三）资产周转率分析——凯德置地 总资产周转率 3.3 财务控制对比分析 （四）投资回报率分析——宝龙地产 从财务数据看出，宝龙地产的股东权益回报率，资本运用回报率，总资产回报率从2011年到2014年一直处于不断减少的过程，而到2015年则有所上升。 2011到2014年不断减少原因： 1、国内商业地产开发商融资模式较为单一； 2、商业地产开发的较长周期，牵制了开发商投资回报率的实现。 2015年有所上升原因： 宝龙地产成立新酒店集团进行轻资产的运作； LOGO COMPANY LOGOTYPE INSERT 房地产行业分析 01 基础性 先导性 支柱性 特殊性和重要地位 （1） 为国民经济的各行各业提供最基本的物质基础 （2） 为劳动力提供生存和发展最必需的条件 （3） 促进经济发展和城市的建设 （4） （5） 增加了财政收入、利税上缴与实物地租 对解决银行流动性过剩起着重要作用 （6） 提高就业水平、是实现农村劳动力转移的重要保证 （7） 改善居住条件，提高城市城市居民居住水平 1.1 房地产业是国民经济的基础性产业 1.2 房地产业是国民经济的先导性产业 基本规定： （1）能有效地吸收新技术； （2）本身具有较高的增长率； （3）能够带动其他产业的增长， 即具有扩散性。 房地产投资 100亿元 诱发 国民经济 各部门产出 286亿元 其中诱发建筑业产出90.76亿元 房地产开发 居住消费支出上升 居住消费范围扩大 其他相关产业发展 带动 A B c D A 在国民经济发展中有着举足轻重的地位 （增加值在GDP中占5%以上） 我国房地产业增加值占GDP的比例已达到10% B 具有较大的市场发展空间和增长潜力 C 符合产业结构演进方向，有利于产业结构优化。 D 产业的关联度高，能带动众多相关产业的发展。 1.3 房地产业是国民经济的支柱性产业 02 产业分类 基本竞争模型 房地产行业 产业分类和基本竞争模型 基本竞争战略 2.1 房地产行业的产业分类 2.1 房地产行业的产业分类 商业地产 TOP5 旅游地产 TOP5 工业地产领先企业 熟地 毛地 生地 在建工程 2.2 房地产行业的基本竞争模型 【波特的五种竞争力量模型】 行业内的企业竞争 潜在进入者 替代品 供应商 购买者 图：波特的五种竞争力量模型 波特的分析专注于决定产业内竞争的五种力量： （1）潜在竞争对手的进入风险： 进入障碍、资本要求、政府政策； （2）产业内当前竞争对手间的竞争程度： 同行业企业数量、行业增长速度、高额固定成 本、高额退出成本； （3）购买者讨价还价的能力； （4）供应商讨价还价的能力； （5）产业替代性产品的威胁。 2.3 房地产行业的企业竞争战略 低成本 品牌 客户关系 成本最小 1.资源整合 －资源信息的统一规划 2.企业联盟 －客户资源的有效利用 3.规模经营 －投入成本的有效摊薄 4.品牌推广 －营销桥梁的快速建立 本质是价值的承诺 1.创造新需求 - 引导消费者潜在需求 2.创造消费市场 - 扩大产品占有率 3.以品质的升华完成品牌的创新和增值 同客户建立长期稳定的关系 增加客户欢迎程度： - 产品服务核心 - 流程与支持 - 技术表现 - 与企业的互动 - 情感要素 全球化 提高收入、盈利能力 从价值链增值角度： 集中采规模生产 整体研发 联合营销 扩散服务 进行全球优化配置，降低价值链上各个环节的成本，在相互取长补短、资源整合时建立国际竞争优势 03 宝龙地产 凯德置地 具体房地产企业的 发展与财务控制 现金流 成本 资产周转率 投资回报率 毛利润 资产负债率 融资模式 80年代初在澳门创业，主要经营实业，后投资澳门房地产业。 创业期 1980-1990 发展期 1992-1999，2000-2003 2009年10月 转入内地，在厦门投资住宅地产开发，并逐步转向商业地产。 3.1 宝龙地产发展概况 扩张期与高速发展期 2003-2005，2006-2009 2003年转入商业地产，开发福州宝龙城市广场，稳步进入厦门、福州两个城市；自2006年开始，宝龙集团在三四线城市高速扩张，形成具有特色的商业地产模式。2006、2007年强