期货市场组织结构.pptVIP

5.期货公司-业务部门 行政管理部门 财务部 客户服务部 交易部 结算部 现货交割部 研究发展部 第二十八页，共六十页。 6.期货公司-营业部 不具备法人资格，在公司授权范围内依法开展业务，其民事责任由期货公司承担 设立营业部要经中国证监会批准，并具备一定的人员，技术，制度条件 其业务管理包括：客户经理，出入资金管理，结算管理，交易和风险控制，保证金管理，财务管理和会计核算，档案管理 第二十九页，共六十页。 （二）期货居间人 期货居间人—客户经理。是为投资者或期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人。为期货公司提供订立期货经纪合同的机会或中介服务。为期货公司和投资者“牵线搭桥”。 期货居间人本身不是期货公司的员工。是独立于公司和客户之外，接受期货公司委托，独立承担民事责任的自然人或法人，居间人与期货公司没有隶属关系。 期货公司的在职人员不得成为本公司和其他期货公司的居间人。 第三十页，共六十页。 （三）中国券商IB制度 券商担任期货公司的介绍经纪商，提供中间介绍业务。证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议（范围、规则、违约责任、报酬支付。。） 证券公司的介绍业务：①协助办理开户手续；②提供期货行情信息、交易设施；③中国证监会规定的其它服务。 证券公司的禁止行为：证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。 申请资格：净资本不低于12亿元，同时必须全资拥有或控股一家期货公司或与一家期货公司被同一家控制。 第三十一页，共六十页。 第三节 期货结算机构 一、期货结算机构的产生 专门成立的期货结算机构是由于日趋增加的交易而引起的复杂结算需求，以及提供交易结算交割的安全性的要求而产生的。 1883年，美国成立了结算协会 1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立 第三十二页，共六十页。 二、结算机构的性质和职能 性质 ：结算机构作为结算保证金的收取，管理机构。 职能： ?计算交易盈亏：平仓盈亏结算和持仓盈亏结算，划拨资金。 ?担保交易履约：结算机构是所有合约买方的卖方和合约卖方的买房。交易双方只同结算机构发生关系，避免买卖双方见面，方便了对冲和保证履约。 ?控制市场风险：保证金制度是期货市场风险控制最根本，最重要的制度。（初始保证金、追加保证金、临时追加保证金） 第三十三页，共六十页。 三、期货结算机构的组织形式 1.作为某一交易所内部机构的结算机构。(中国)（Eg:CME的结算机构。）优点：结算部作为业务部门直接受控于交易所，便于交易所全面掌握市场参与者的资金状况。局限性：结算机构风险承担能力有限。 2.附属于某个交易所的相对独立的结算机构（Eg:美国国际结算公司为纽约期货交易所提供结算服务）两家机构各位独立法人，交易所的结算业务全部由该结算公司负责。优点:保持交易和结算的相对独立性，有针对行的防止一些不规范的交易所在利益驱动下的违规行为 3.由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易所公用一个结算公司。（Eg:英国的商品结算公司） 第三十四页，共六十页。 四、国际期货市场结算体系 国际期货市场结算体系：采用分级、分层的管理体系。 结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务。 结算体系三层次： ?结算机构对结算会员进行结算 ?结算会员但对非结算会员之间的结算；结算会员对客户的结算 ?非结算会员对客户的结算。 第三十五页，共六十页。 结构图 结算机构 结算会员 非结算会员 客户:普通投资者 客户:普通投资者 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 交易所会员未必同时是结算机构会员 结算机构会员也未必同是交易所会员 第三十六页，共六十页。 五、中国国内结算体系 中国的结算机构是作为交易所的内部机构来设立的。 1.中国金融期货交易所的分级结算制度。（与国际上的结算机构会员制相近） 期货交易所会员分为结算会员和非结算会员。交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者和非结算会员进行结算，非结算会员在对自己的客户进行结算 结算会员联保制度：缴纳结算担保金试行风险共担 2.郑州、大连、上海的非分级结算制度。没有结算与非结算之分，交易所会员既是交易会员，也是结算会员 第三十七页，共六十页。 会员 非结算会员 结算会员 交易结算会员 全面结算会员 特别结算会员 客户 交易会员 交易会员 客户 客户 第三十八页，共六十页。 结算机构 结算会员交易会员 客户 结构图2 第三十九页，共六十页。 第四节 期货投资者 一、分类与特点 （二）投机者 （三）套利者 根据入市 目的不同 （一）套期保值者 第四十页，共六十页。 （一）套期保值者 套期保值者是那些把期货市场当做转移