产业经济苏东水市场绩效分析.pptVIP

当q1时，说明企业以股票和债券计量的市场价值大于以前市场价格评估的资产重置成本，意味着企业在市场中能获得垄断利润。 q值越大，企业能获得的垄断利润越大，社会福利损失越大，市场绩效越低。 第十七页，共四十四页。 　 　　 詹姆斯·托宾（James Tobin,1918 - 2002），美国经济学家，1981年诺贝尔经济学奖获得者。托宾的贡献涵盖经济研究的多个领域，在诸如经济学方法（econometric methods）、风险理论（risk theory）等内容迥异的方面均卓有建树，尤其在对家庭和企业行为（household and firm behaviour）以及在宏观经济学纯理论和经济政策的应用分析方面独辟蹊径。 詹姆斯·托宾（James Tobin） 第十八页，共四十四页。 （1）使用托宾Q 的优点是: 避免了估计收益率或边际成本的困难。 （2）使用托宾Q的困难在于: 必须准确计算企业的市值和重置成本。 （3）广告及研究与开发的费用产生了难以估价的无形资产，而托宾Q 值的计算中都忽略了这些无形资产的重置成本。 托宾Q指标的评价： 第十九页，共四十四页。 9.2 市场绩效的综合评价 第二十页，共四十四页。 一、资源利用效率 资源利用效率一般用: 企业的“X效率 ”OR “ X非效率”衡量. “ X效率”又称为“企业内部效率”：通过企业内部的有效组织