第四章宏观经济政策分析.ppt

第四章;第一节 财政政策和货币政策的影响; （2）改变税收结构 如采用累进所得税可以使高收入者的税收负担增加，低收入者的税收负担减轻，进而达到刺激社会总需求的目的。 2、变动政府支出 ——指改变政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。 （1）政府购买支出 ——指政府利用国家资金购买商品和劳务。 按最终用途分可分为公共投资和公共消费。 （2）政府转移支付 ——指政府以税收形式筹集上来的一部分财政资金用于社会福利保障和财政补贴等方面的支出。; 如投资津贴，即政府通过减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴。 ——通过给私人投资以津贴，可以增加企业利润，直接刺激私人投资，增加生产和就业。;? 财政政策影响分析;二、货币政策的影响（Effects of monetary policy）;;分析：;0;横轴上的红线部分为挤出效应;;奥巴马政府定量宽松的货币政策; （二）原因 1、货币政策的无效性 ?LM为水平线，h值已成为无限大 当利率已降到极低水平，人们不管多少货币都只想保持在手中，这样，如果国家货币当局想用增加货币货币供给来降低利率以刺激投资，是不可能有效果的。 ?IS为垂直线，说明投资需求的利率系数d趋于零，即此时经济处于投资滞呆期，不管利率如何变动，投资都不会变动，这时，即使货币政策能改变利率，但对收入仍没有作用。 2、财政政策的有效性 因为此时h值已成为无限大，私人手中持有大量的多余货币，政府实行这类扩张性财政政策向私人部门借钱不会出现政府与私人投资争夺资金的情况，故利率不会上升，从而对私人投资不产生“挤出效应”。 ;四、挤出效应 （Crowding out）;2、影响挤出效应的因素;④投资需求对利率变动的敏感程度d － 同方向;附注 1、在影响挤出效应的五个因素中，β、t和k是相对稳定的，因此，影响挤出效应大小的主要因素是h和d。 β：主要取决于消费习惯 t ：因其波及面大，一般不会轻易变动 k ：取决于支付习惯和制度 2、凯恩斯主义和古典主义极端情况中的挤出效应 ——在凯恩斯极端情况中LM曲线为一条水平线，即h趋于无穷大，此时挤出效应趋于0，故财政政策十分有效。 在古典主义极端情况中，h趋于0，挤出效应趋于无穷大，即为完全挤出，故财政政策无效。;;0;分析：;2、货币政策效果与LM斜率;0;分析：;二、古典主义的极端情况（IS水平，LM垂直）; （1）财政政策的无效性  ?LM垂直，说明货币需求的利率系数h趋于0，因此人们再不愿为投机而持有货币。也就是说此时利率水平很高，而债券价格很低，已经低到只可能上涨而不可能下跌的程度。人们会将全部的货币用于购买债券，而不愿为投机而持有货币，即此时私人部门没有闲置的货币。在这种情况下，政府支出的任何增加都将伴随有私人投资的等量减少。虽然，政府支出对私人投资的“挤出”就是完全 的，扩张性财政政策并没有使收入水平有任何改变。 ?IS呈水平状，说明投资需求的利率系数d达无限大，利率稍有变动，就会使投资大幅变动。因此，政府因支出增加或税收减少而需要向私人部门借钱时，利率只要稍有上升，就会使私人投资大大减少，使“挤出效应”达到完全的地步。;（2）货币政策的有效性 ?LM垂直 ——说明货币需求的利率系数h趋于零， ;三、货币政策的局限性;第四节;一、政策效应;（二）货币政策的政策效应 1、扩张性货币政策 LM曲线右移， 2、紧缩性货币政策 LM曲线左移，;0;;三、政策的选择;经济出现通货膨胀但不太严重 紧缩性的财政政策，扩张性的货币政策 经济严重萧条 扩张性的财政政策，扩张性的货币政策 1997年以后我国为应对通货紧缩，也采取了相应的政策。 ;（二）经济政策的选择还要考虑政治上的需要;宏观经济政策分析;复习与思考： 1、罗斯福新政 ——财政政策与货币政策的效果分析 从1929年10月美国股票市场崩溃开始，美国开始了现代历史上最为严重而持久的经济萧条。美国的实际GDP（以1929年美元计算）从1929年的7910亿美元跌至1933年的5770亿美元，同期失业率从3.3%上升到24.9%。在美国经济处于风雨飘渺的背景下，富兰克林·德拉诺·罗斯福临危受命成为美国第32届总统，上台后便开始实行了新政，其主要内容有整顿财政金融体系；加强对工业的计划指导；调整农业的政策和推行“以工代赈”等。其中在财政方面的政策主要有： （1）降低税率 尽管1934年和1936年罗斯福两次增加对高收入阶层的征税，公司利润税占账面利润的比率也由1