第8章投资理论.ppt

第 8 章;主要内容;投资的重要性;投资类型;;8.1 企业合意资本存量的确定;8.1 企业合意资本存量的确定;8.1 企业合意资本存量的确定; ;8.2 企业固定投资;8.2 企业固定投资;实际租赁价格, R/P;8.2企业固定投资 --影响租赁价格的因素;8.2 企业固定投资 --租赁企业的投资决策;8.2 企业固定投资 --资本的成本;8.2 企业固定投资 --资本的成本;8.2 企业固定投资 --租赁企业的利润率;8.2 企业固定投资 --净投资和总投资;8.2 企业固定投资 --投资函数;8.2 企业固定投资 --投资曲线的移动;8.2 企业固定投资 --税收与投资;8.2 企业固定投资 --税收与投资;8.2 企业固定投资 --税收与投资;8.2 企业固定投资 --股票市场与托宾的q;股票市场上的资本价值取决于资本的现在和未来的收益. 如果 MPK 资本??本, 而且利润率高, 就会提高企业的股票市场估值, 这也意味着较高的q值. 如果MPK 资本成本, 企业将出现亏损, 股票市场估值也将下降, q 值也会低. ;CHAPTER 18 Investment;2. 股票价格下跌: 减少家庭财富 改变消费函数 引发负的总需求冲击;;关于股票市场的其他观点1: 有效市场假说;关于股票市场的其他观点2: 凯恩斯的“选美比赛” ;CHAPTER 18 Investment; 融资约束;8.3 存货投资;CHAPTER 18 Investment;8.3 存货投资;8.3 存货投资 --存货的加速模型;8.3 存货投资 --存货的加速模型;8.3 存货投资 --存货与实际利率;存货与信贷条件;8.4 住房投资;CHAPTER 18 Investment;8.4 住房投资 --居民投资的决定;8.4 住房投资 --住房需求变动的影响因素;8.4 住房投资 --居民投资对利率下降的反应;8.4 住房投资;U.S. Housing Prices and Housing Starts, 2000-2008;1.资本的边际产量决定了资本的实际租赁价格。实际利率、折旧率，以及资本品的相对价格决定了资本的成本。根据新古典模型，如果租赁价格高于资本的成本，企业就投资，如果租赁价格低于资本的成本，企业就负投资。 2.表示新古典模型的另一种方法是认为投资取决于托宾q值，这是已安装资本的市场价值与其重置成本的比率。这个比率反映了现期和未来预期的资本的获利性。q值越高，己安装资本的市场价值相对于其重置成本越大，对投资的刺激也 就越大。 3.经济学家对股市波动是公司真实价值的理性反映还是被乐观与悲观的非理性浪潮驱动争沦不休。;5.与新古典模型的假设相反，企业并不总是可以得到为投资筹集的资金。筹资约束使投资对企业的现期现金流量敏感。 6.住房投资取决于住房的相对价格。住房价格又取决于住房需求和现期固定的住房供给。住房需求的增加(也许是由于利率下降所引起的).提高了住房价格，并增加了住房投资。 7.企业出于各种动机持有产品的存货，平稳生产、把它们作为生产要素、避免脱销以及下作过程中的产品的储备。不支持某一特定动机而作用良好的一个存货模型是加速模型。根据这个模型，存货量取决于GDP的水平，存货投资取决GDP 的变动。;本章复习思考题;6.用新古典投资模型解释下列每一种情况对资本的租赁价格、资本的成本以及投资的影响: a.反通货膨胀的货币政策提高了实际利率。 b.一次地震摧毁了部分资本存量。 c.外国工人的移民增加了劳动力规模。 7.假定政府对石油公司征收的税等于该公司石油储备的价值的一个比例。(政府保证对企业征收的税是一次性的。)根据新古典摸型。这种税对这些企业的企业固定投资有什么影响?如果这些企业面临筹资约束又有什么影响?;8.在前边相关章节中阐述的IS-LM模型假设，投资只取决于利率。然而本章的投资理论提出，投资可能还取决于国民收入：更高的收人可能使企业更多地投资。 a.解释为什么投资可能会取决于国民收人。 b.假设投资由下式决定 式中，a为0-1之间的常数。它衡量国民收人对投资的影响，用这种方法确定投资时，凯恩斯交义图模刮中的财政政策乘数是什么?请解释。;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！