商业银行表外业务经营.pptVIP

第四节 交易类业务 远期合约 互换业务 金融期货 期权 交易类业务是指商业银行为满足客户保值或自身风险管理等方面的需要，利用各种金融工具（主要是衍生工具）进行的资金交易活动。 第五十一页，共一百零一页。 一、远期合约（一）含义 是指交易双方约定 在未来某个特定时间以约定价格买卖约定数量的资产的协议。 其特点是：虽然实物交割在未来进行，但交割价格已在合约签订时确定。 第五十二页，共一百零一页。 （二）种类 远期利率合约——是买卖双方约定在将来某一特定日期借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 远期外汇合约——是指交易双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。 第五十三页，共一百零一页。 （三）远期合约的作用 可以利用远期合约进行风险管理，从而对银行的资产或负债进行保值。 远期合约可以帮助银行提高收益，不管是出于自身风险管理的目的还是为客户保值，远期合约到期支付的是结算金，不涉及本金的交付，不影响商业银行原有的资产负债规模，在成本相对减少或收益相对增加而资产规模不变的情况下，意味着银行的收益上升。 第五十四页，共一百零一页。 进一步的掌握：远期利率协议 远期利率协议的含义 远期利率协议产生的原因 远期利率协议的特点 远期利率协议的交易 第五十五页，共一百零一页。 1.远期利率协议的含义 FRAs是一种远期合约。买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以何种利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。 远期利率协议建立在交易双方对未来一段时间利率的预测存有差异的基础上。它是一种双方以减少可能增加的收益为代价，通过预先固定远期利率来防范未来利率波动导致的风险，实现稳定负债成本或资产保值的一种金融工具。 第五十六页，共一百零一页。 2.远期利率协议产生的原因 资产与负债的利率敞口风险的威胁，回避风险的必要 第五十七页，共一百零一页。 3.远期利率协议的特点 成本较低 灵活性大 保密性好 无需保证金 交易币种上、期限上、金额上 非公开交易 第五十八页，共一百零一页。 4.远期利率协议的种类 普通远期利率协议 对敲的远期利率协议 合成的外汇远期利率协议 远期利差协议 一个远期利率合同，涉及一种货币。 同时买入卖出一系列远期利率合同的组合，一个合同的到期日就是另一个合同的起息日，目的是套期保值。 交易者同时达成远期期限一致的远期利率协议和远期外汇交易。其目的是固定远期利率达到固定远期外汇利率。 被交易双方用用来固定两种货币利率之间的差异。 第五十九页，共一百零一页。 5.远期利率协议的交易 例如：两家银行就未来3个月（确切期限为91天）期限的欧洲美元存款利率达成协定（9％），规模为100万美元，合同开始日（清算日）为3个月后，参照利率为市场利率： 目前 清算日 3个月期FRAs 1月1日 4月1日 6月30日 第六十页，共一百零一页。 4月1日，FRAs开始时，如果市场利率为9.5％，买方向卖方收取现金，数额为 在FRAs结束时，银行的净借款成本为：  第六十一页，共一百零一页。 这就等同于银行的净借款成本是按照锁定利率9.0%借取的100万美元资金： 远期利率协议的优势在于锁定利率、规避利率风险的同时，客户可以根据自己需要的期限和利率种类来签订各种非标准合同。 第六十二页，共一百零一页。 二、互换业务 互换的含义及特点 互换的意义 互换的工具 第六十三页，共一百零一页。 （一）互换的含义及特点 C 互换（Swap），是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。 特点： 互换并不改变双方的资产负债结构 可以限制信用风险 只需签订一份合同即可成交 第六十四页，共一百零一页。 （二）互换的意义 拓宽了商业银行增加收益的渠道 商业银行可以运用互换进行风险管理 扩大了商业银行的业务范围 第六十五页，共一百零一页。 （三）互换的工具（种类） 1.利率互换： 2.货币互换： 规避利率风险，降低筹资成本 规避汇率风险，降低筹资成本 第六十六页，共一百零一页。 1.利率互换 （1）含义 利率互换（又称利率掉期）是指交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。 第六十七页，共一百零一页。 （2）利率互换的种类 息票利率互换。是同种货币的固定利率与浮动利率之间的互换。即交易的一方向另一方支付固定利率的利息，以换取对方支付浮动利率的利息。 基础利率的互换。是指以一种参考利率的浮动利率来交换另一种参考利率的浮动利率。 交叉货币利率互换。是一种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率的交换 第六十八页，共一百零一页。 （