宏观落地投资导航仪系列(二)：M1的观察技巧.docx

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 宏观研究 证 券 研 究 报 告 宏观专题 2022 年 06 月 22 日 【宏观专题】 【宏观专题】 M1 的观察技巧 ——宏观落地投资导航仪系列（二） 华创证券研究所相关研究报告观察 M1 的意义—— 华创证券研究所 相关研究报告 证券分析师：张瑜电话：010箱： zhangyu3@执业编号：S0360518090001经济运行周期而言，货币是经济周期最为敏感的先行指标，而 M1 所表征的“流动性资金” 证券分析师：张瑜 电话：010邮箱： zhangyu3@ 执业编号：S0360518090001 候，通常对应春暖花开万物复苏，经济呈现修复抬升的态势；当 M1 同比回落的时候，通常预示着秋风瑟瑟暑往寒来，经济呈现回落的态势。 但在一些极端情境下，气温的边际变化似乎并不一定意味着天气冷暖的转换。当气温从 39 度降到 38 度的时候，对于我们体感而言感受到的天气还是炎热； 《【华创宏观】不一样的加息——3 月 FOMC 会议点评》2022-03-17《【华创宏观】打开重大项目的基建黑箱——破案“稳增长”系列八》2022-03-16《【华创宏观】谁在扩信用？谁在收缩？基于省 《【华创宏观】不一样的